1 月30 日，藍色光標發佈2023 年業績預告，歸母淨利爲1-1.5 億元，22 年同期爲虧損21.8 億元；扣非歸母淨利爲1.3-1.8 億元，22 年同期爲虧損1.9 億元。業績變動主要系23 年宏觀經濟恢復增長。
23Q4 單季度持續搞高增，互聯網廣告大盤迴暖。2023 年公司全年收入超520 億，對應Q4 收入超156.9 億元，對應同比增速超55.2%。利潤端，2023 年公司實現同比扭虧。Q4 單季度來看，歸母淨利23Q4 爲虧損1.4-1.9 億元，22 年同期爲虧損22.1 億元；扣非歸母淨利爲1.5-2.0 億元，22 年同期爲虧損22.1 億元。考慮到公司於2023 年9月發佈23 年限制性股票激勵計劃對23Q4 單季度有5726.3 萬元費用影響，疊加2023年公司經營活動產生的現金流淨額超6 億人民幣，我們認爲公司經營取得了較大改善。
行業維度來看，據Questmobile，23Q4 互聯網廣告同環比持續回暖，23Q4 同比增長9.8%至2330.6 億元。
All in AI 戰略重塑AIGC 與藍色光標，營銷行業模型“Blue AI”加速降本增效。基於AI戰略佈局，依託深厚的營銷和研發技術積累，今年9 月，藍色光標發佈了營銷行業模型“Blue AI”，接入微軟雲、百度、智譜AI 等多家TOP 合作伙伴，並在藍色光標內部全員展開應用。作爲營銷領域領先落地的行業模型，Blue AI 不僅將改變傳統營銷作業方式，加速降本增效，更將推動AI 時代營銷行業的資產建設和沉澱。目前，藍色光標基本實現100%全工種、全員使用AI，整體業務提效超35%。尤其是出海業務，基本可實現600%-800%的效率提升。
元宇宙“人貨場”生態完備，藍色宇宙發佈沉浸式探索體驗廠牌MakeMake。藍色宇宙圍繞人、貨、場，全面佈局虛擬現實、Web3.0 和AIGC 三大業務板塊。在虛擬現實層面，專注虛擬IP 運營、虛擬內容製作，及打造裸眼3D/VR/AR。Web3.0 層面，以MEME 爲基礎，探索區塊鏈在營銷領域的應用和落地；在AIGC 層面，推出藍標智播、分身有術兩款SaaS 產品，專注生成型AI 技術在營銷場景的落地。10 月23 日，藍色宇宙正式發佈沉浸式探索體驗廠牌MakeMake，基於在元宇宙業務的深耕實踐和內容能力的核心基因優勢，聚焦全球IP 的發掘及出品，圍繞引入、開發、發行、運營進行戰略佈局。
盈利預測：我們預計2023-2025 年營業收入分別爲520.3/628.3/708.5 億，歸母淨利潤爲1.4/3.2/3.4 億元，分別對應24/25 年市盈率分別爲46.3/44.2。
風險提示：業績預告爲初步測算結果或與業績報告有所偏差，宏觀經濟變化及行業監管對廣告投放影響，廣告主投放意願不確定性，新業務拓展進度不達預期，商譽減值風險，AI業務不及預期。