事件1月22日 ，公司發佈2023 年度業績預告，期內預計實現歸母淨利潤5 億元左右，同比增長59.55%；預計實現扣非歸母淨利潤4.2 億元左右，同比增長68.59%。
2023 年業績預告符合預期，利潤實現高速增長公司發佈2023 年度業績預告，報告期內預計實現歸母淨利潤5 億左右，同比增長59.55%左右，預計實現扣非歸母淨利潤4.2 億元左右，同比增長68.59%。由此測算，23Q4 單季度預計實現歸母淨利潤1.13 億元左右，實現扣非歸母淨利潤0.76 億左右，四季度利潤同比保持穩定。本次業績大幅增長主要系（1）報告期內，公司持續加大研發投入和新產品開發力度，積極開拓市場，擴大銷售，訂單充足；（2）公司收到政府補助形成其他收益約7858.89 萬元。未來隨着下游放量節奏加快，公司業績有望實現持續增長。
特種領域應用廣泛，海外市場營收穩健增長
公司在特種裝備領域多個項目進入批量交付階段，其中紅外熱像儀被廣泛應用於偵察、監視和制導等特種裝備，包括坦克、裝甲車等特種車輛的夜視，反坦克個人攜帶式武器，特種艦艇夜間識別和射擊指揮系統等。海外領域，公司憑藉先進的紅外熱成像技術和產品質量，不斷拓寬銷售網絡和銷售區域。公司紅外探測器、機芯模組、不同領域的應用終端，包括戶外、工業測溫等產品線持續出海，近年在海外市場的銷售收入保持穩健增長態勢。
股權激勵攤銷費用減少，淨利潤有望持續改善公司於2020 年和2022 年先後兩次發佈股票激勵計劃，分別授予限制性股票數量550 萬股、1816 萬股，佔公司股本比例爲1.24%、4.07%，主要激勵對象爲中層管理人員、技術骨幹、業務骨幹等。根據上述兩輪股權激勵，公司2023 年度全年需攤銷股份支付費用約2 億元，相較2022 年多7000 萬左右，2024 年攤銷股份支付將顯著減少，管理費用相應降低，淨利潤有望持續改善。
募投項目優化產能佈局，市場地位鞏固提升
公司於2023 年2 月發行可轉債共計募集資金15.65 億元，公司圍繞主營業務以借款形式向子公司實施募投，投資內容包括紅外熱成像整機項目、智能光電傳感器研發中試平台。上述項目有助於保持公司在紅外應用領域的產品優勢，符合公司的發展戰略，隨着募投項目的陸續達產，公司可以進一步規模化、系統化的進行研究和開發，提升核心競爭力，鞏固市場地位。
投資建議及盈利預測
公司是領先的、專業從事專用集成電路、特種芯片及MEMS 傳感器設計與製造技術開發的國家高新技術企業。紅外業務處於行業領先地位，微波業務佈局初見雛形，考慮到下游裝備放量節奏加快，公司業績有望達到新高度。
預計2023-2025 年，公司歸母淨利潤爲5.04 億元、7.78 億元、11.79 億元，EPS 分別爲1.08 元、1.67 元、2.53 元，對應PE 爲34 倍、22 倍、15 倍，給予“買入”評級。
風險提示
技術與產品研發風險；部分原材料及委託加工服務採購集中度較高的風險；海外業務擴展不及預期風險