2024年1月19日，凡拓数创获民生证券谨慎推荐评级，近一个月凡拓数创获得2份研报关注。

研报预计公司具备丰富的3D内容制作经验，并储备丰富的三维数据资产。当前MR应用场景以ToB和ToG为主，ToC处于早期，但公司卡位较好，未来受益于设备起量，有望实现3D内容资产的快速变现，此外其内容制作能力也有望快速移植至C端。预计公司2023-2025年实现归母净利润0.14亿元、0.63亿元、1.06亿元。研报认为，公司是“数字创意产品及数字一体化解决方案”的综合提供商，产品广泛应用于数字政府、智能制造、智慧交通、智慧水务、智慧能源、智慧园区和数字乡村等领域。凡拓数创成立于2002年，早期以数字创意业务为主，是国内最早在建筑领域开展3D结构图、3D效果图设计的公司，曾连续为北京奥运会、上海世博会、广州亚运会和海阳亚沙会提供数字创意展示服务。2012年以后，公司开启数字一体化综合服务业务，发力博物馆、城市馆、企业馆等领域，代表产品为中国国家版本馆广州分馆、粤剧艺术博物馆等。2018年后，公司自主研发的FT-E数字孪生平台被广泛运用于智慧城市、智慧园区、智慧车间等场景，同时开启元宇宙展馆及虚拟数字人业务。

风险提示：项目进展不及预期风险、回款风险，创新风险。