金吾财讯 | 建银国际发研报指，预计康师傅控股(00322)2023财年下半年业绩低于预期。由于工厂开工率下降和建筑工地工人减少，导致碗装方便面需求减少，预期3、4季度的方便面业务将出现连续下滑。饮料业务方面，预计4季度将逐渐复苏，并缓解3季度的销量下滑。因此，该行将方便面/饮料业务2023财年下半年营收增长预测从4%/6%下调至3%/5%。尽管公司在2023财年下半年采取了更精确和谨慎的销售和营销活动，惟该行仍下调2023财年下半年净利润增长8%的预测，意味着全年净利润将低于35亿元人民币。

该行预计消费复苏的缓慢可能会延续到2024财年上半年，因此该行预计方便面/饮料业务在2024财年的营收增长分别为3%/7%。预计2024财年的毛利率将同比提高0.7个百分点至30.7%。

该行将将2023财年的净利润预测上调了1%，以考虑低于预期的下半年销售额增长和较高的其他收入。将2024财年的净利润预测下调了4%，以反映该行对2024财年更保守的销售预期。目标价由12.50港元削减至9.80港元。维持“跑赢大市”评级。