金吾财讯 | 中信建投发研报指，港交所(00388)公布2023年12月市场概况，并将2024年2月29日披露2023年全年业绩。2023年受多重因素影响港股反复震荡，录得连续四年下跌；在市场整体下跌的情况下港股成交有所萎缩，ADT同比-15.9%至1050亿港元。一级市场方面，全年共有70家公司在港交所IPO上市，IPO募资金额同比-56.0%至460.26亿港元，全球排名第六。衍生品成交则保持稳健，期权和期货ADV同比小幅上升。

展望未来，随着美联储加息周期或接近尾声及我国经济的持续复苏，港股有望整体回暖，港交所的beta弹性有望不断积累；目前港交所资产端和资金端仍有增量空间，新制度和多元化新业态有望带来新的增长极，港交所个股alpha仍然存在并将更加凸显。

该行预计公司2023/2024/2025的收入分别同比+11.5/3.1/10.1%至205.69/211.99/233.37亿港元，归母净利润分别同比+19.0/2.6/11.9%至119.91/123.03/137.66亿港元。当前股价对应2023年净利润仅26.4xPE，估值处于历史底部空间，安全边际充足；该行给予公司未来12个月目标价387港元，对应2024年39.9倍PE，与公司在2022年基准市场状态的当年估值相符。维持“买入”评级。