金吾财讯 | 招银国际发研报指，宏信建发(09930)将于3月12日发布2023年业绩。该行预计公司将实现核心净利润10亿元人民币(同比增长20%)。鉴于宏信建发向轻资产模式的转型，该行估计公司在2023年大幅削减资本支出至约10亿元人民币(该行之前的预测为>40亿元人民币)。
尽管该行因应较低的资本支出假设而将2024年/25年盈利预测下调3%/12%，但该行预计公司未来的自由现金流将更加强劲，并有助于公司在2025年末的净负债权益比率降低至106%(相对于截至2023年6月的159%)。此外，宏信建发目标在2024年建立共20个海外服务网点(2023年为5个)，该行相信海外市场将是公司新的增长动力。
短期来看，远东宏信(3360HK，买入，由招银国际金融研究团队覆盖)股东将于1月16日获配发宏信建发股票，相信此将有助提升宏信建发的交易量和估值。该行维持买入评级，新目标价5.2港元(原4.8港元)。
