2024年开年，全球激光雷达行业领导者速腾聚创持续迎“开门红”。1月5日，速腾聚创正式登陆港交所，作为 “2024年港股IPO第一股”，其市值高达193亿港元。

在资本市场踏上新征程的速腾聚创，近日可谓动作频频。该公司在刚开幕不久的CES 2024上发布了其M平台第一款超长距激光雷达全新产品——M3。据悉，M3采用二维扫描技术与940nm激光收发方案，具有300m@10%的超强测距能力，产品性能及性价比远超传统1550nm激光雷达。同时，该公司还重磅公布了其2023年交付量数据，取得“年销25.6万台、同比大增349.12%”的不俗成绩。

值得一提的是，当前速腾聚创产品销量增速日渐迅猛。2023年第四季度，速腾聚创激光雷达产品销量达到15.1万台，同比大增545.30%，已超前三季度总和。

在近期举行的全球自动驾驶峰会上，标准普尔中国区执行总经理陈光远表示，2023年中国激光雷达企业市场占比超过70%，速腾聚创持续创新高。

作为激光雷达和感知解决方案提供商，速腾聚创成立于2014年，其主要围绕芯片驱动的激光雷达硬件为基础，同时布局人工智能感知软件技术形成解决方案，主要应用于ADAS及机器人等市场领域。

当前，在算力能力无法支撑纯视觉路线的情况下，车载激光雷达以其精准测距、速度分辨率高、能创建出目标清晰的3D图像等优势逐渐受到重视，其被认为是L3级以上自动驾驶必备传感器。

与之对应下，速腾聚创车载激光雷达销量呈现极速上升态势，2023年度，速腾聚创应用于ADAS领域的车载激光雷达销量约为24万台，相较2022年同比增长550.41%。第四季度来看，该公司应用于ADAS的产品销量约为14.75万台，同比大增714.92%。其ADAS产品正逐渐成为其营收主力。2020年至2022年、以及2023年上半年，速腾聚创来自用于ADAS应用的收入分别占总收入的3.6%、12.1%、30.2%以及44.7%。

根据灼识咨询的资料，截至2023年3月31日，与全球其他激光雷达公司相比，速腾聚创服务的汽车整车厂和Tier1数量最多、拥有定点车型最多及实现SOP车型最多。

当前，速腾聚创主要客户包括比亚迪、吉利汽车、广汽埃安、长城汽车、小鹏汽车、问界、路特斯、Lucid、零跑汽车等。

定点来看，截至2023年12月18日，速腾聚创取得21家车企和一级供应商的前装量产定点订单，车型数由一季度的52款增加至62款，并已为12名客户实现了24款车型的SOP。以2023年上海车展来看，展会上共计44款车搭载激光雷达，其中速腾聚创独占22款。

销量激增展现速腾聚创独有的竞争优势，该公司软硬件结合、多领域布局的商业模式，使其区别于大多数激光雷达纯硬件厂商，也意味着其具备更高的技术门槛。

当前，速腾聚创正持续加大研发投入以构筑技术壁垒。除将拟募资近一半的费用用于研发外，2023年上半年，速腾聚创研发费用高达2.46亿元，占总收入的7成以上。据招股书披露，2020年至2022年，速腾聚创研发开支分别为8153万元、1.3亿元、3.1亿元，分别占各期间总收入的47.7%、40.2%、57.7%。

研发的重金投入下，速腾聚创成果丰硕。作为全球最早布局自主芯片技术的激光雷达公司之一，速腾聚创自2017年起研发自有的芯片驱动扫描、收发与处理系统，并先后开发出搭载自研芯片的M平台和E平台。

据介绍，M平台采用的二维扫描技术，相比目前同行的一维扫描技术，其可以大幅减少激光发射和接收元器件的数量，精简激光雷达结构，大幅降低激光雷达体积与成本，这对于本就对价格敏感的车企来说意义重大。在持续降本增效下，2023年前三季度，速腾聚创用于ADAS应用的激光雷达产品的平均售价为3500元，较去年同期的4800元下探了近三成。

在软件层面，速腾聚创拥有人工智能软件HyperVision，可将激光雷达和摄像头收集的数据，转换为可供自动驾驶汽车和机器人使用的信息。同时，速腾聚创目前已有包括应用于路况评估、车路协同、自动驾驶出租车的多款软硬件结合解决方案，以满足不同行业客户的特殊需求。

业绩表现上，2023年前三季度，速腾聚创营收达到5.93亿元，同比增长62%，已超2022年全年营收额。

毛利率方面，2023年前三季度，速腾聚创毛利率从2022年同期的2.3%提升至6.0%。第三季度来看，速腾聚创毛利率达到8.7%，其中，其ADAS产品毛利率相较去年同期有大幅改善。

据招股书显示，截至2023年9月，速腾聚创2022年前三季度采购的高价半导体芯片已全部用完。可以预见，随着半导体的价格日趋正常化以及该公司技术迭代，速腾聚创毛利及毛利率将持续改善。

据Frost&Sullivan，2022年国内激光雷达市场规模达到26.4亿元，同比增长超300%。预计2025年我国激光雷达市场规模将达到43.1亿元。

除ADAS表现突出外，速腾聚创也在持续扩大业务边界来占领市场。截至2023年上半年，该公司拥有机器人和其他非汽车客户的数量约2200家。

其中，2022年，速腾聚创在机器人行业（不包括少于16线的激光雷达）客户的销量在全国均高居前列。2020-2022年公司机器人业务的CAGR高达38.8%。据介绍，速腾聚创正在深研的感知系统是一切机器人能否落地的前提。据艾瑞咨询预测，2021 年到 2025 年国内智能机器人市场规模的年平均复合增长率将达到 40%，2025 年中国智能机器人市场规模接近千亿。面对机器人这一崭新而又空间庞大的蓝海市场，速腾聚创在感知系统核心元件的多年技术积累，以及在智驾时代的量产落地经验，将助其做好机器人“五官”，从而在机器人市场大放异彩。

据天眼查显示，速腾聚创背后投资方包括北汽、菜鸟、中国移动、华兴新经济基金、国调基金、复星、吉利、粤民投、海通证券、昆仲资本、立讯、利瀚投资、东方富海、普禾资本、尚颀资本、信达鲲鹏、小米、云锋基金、宇通客车等知名机构及产业方。