金吾财讯 | 中信建投发研报指，滔搏(06110)发布FY24第三季度营运表现公告(2023年9月1日至11月 30日)：FY24Q3单季度公司直营及批发总销售额同比增长10%-20%低段。截至11月30日，直营门店毛销售面积较8月底季度环比增加 0.5%，同比减少1.7%。

该行指，公司FY24H2利润率有望延续改善；FY25渠道调整预计有望逐步回归常态；公司持续增加新品牌布局，23年新增与Hoka、凯乐石等品牌合作，其均处于快速成长期，持续贡献增量；投资户外零售商冷山、内容机构山系文化，布局户外，11月首家户外集合店GOEASY开业。

该行预计公司FY2024-2026年公司营业收入为302.6、335.6、371.9亿元，同比增长11.8%、10.9%、10.8%；实现归母净利润23.0、26.6、29.9亿元，同比增长25.4%、15.4%、12.5%；对应最新估值 P/E为15.0x、13.0x、11.6x，维持“买入”评级。(公司财年截至每年 2月底，FY24为2023/3/1-2024/2/29)