12月19日,海尔智家获民生证券买入评级,近一个月海尔智家获得5份研报关注。
研报预计公司23-25年实现营收2640.7/2856.3/3095.1亿元,同比分别+8.4%/+8.2%/+8.4%,实现归母净利润169.8/192.0/215.5亿元,同比分别+15.4%/+13.1%/+12.2%。研报认为,海尔有望在供应链管理、亚太地区经营等方面经验充足,开利则在商业制冷技术及欧洲地区资源方面更有优势,海尔与开利已有超过20年的合作经验,合作关系坚实。此外,海尔具备丰富的海外资产收购及整合经验,我们认为海尔此次对开利商用制冷业务的收购有望复刻此前整合GEA的成功路径,B端制冷业务具备较强协整及想象空间。
风险提示:收购整合进度不及预期,原材料价格波动,海外需求恢复不及预期。