12月4日，上海莱士获东吴证券买入评级，近一个月上海莱士获得2份研报关注。

东吴证券预计上海莱士2023-2025年营业收入分别为76.91亿元、90.68亿元、106.61亿元，归母净利润分别为22.18亿元、26.66亿元、32.26亿元。股权激励计划落地，2023-2025年营业收入依次不低于74亿元、86亿元、90亿元，同比增长+12.7%、+16.2%、+4.7%，3年收入复合增长率为11.08%。东吴证券预测，2025年上海莱士可能实现营业收入超过106.6亿元，预计2025年市值目标为850亿元。首次覆盖给予“买入”评级。

研报认为，上海莱士处在行业整合的风口，十四五规划的最后两年里浆站获批加快，预计到2025年采浆量将达到2000吨，公司通过战略性收购广西冠峰，深度布局广西，取得2家单采血浆站及血制品生产资质。同时，公司血制品的核心产品静丙和白蛋白的需求量重新激增，且供应处于紧张状态。此外，新产品研发也显示出公司未来成长的广阔空间。

风险提示：业绩低于预期风险、进口白蛋白合作终止风险、商誉减值风险、汇率风险等。