金吾财讯 | 海通国际发研报指，中国心连心化肥(01866)2023Q3实现综合收入约54.61亿元，环比下降5.52%，同比上涨3%；综合纯利约3.78亿元，环比上涨19.62%，同比上涨35%；归母公司拥有人应占全面收益额约2.83亿元，环比上涨32.86%，同比增长55%。

由于公司主要产品价格下跌，该行下调对公司盈利预测。该行预计公司2023-2025年归母净利润分别为11.67（-33.33%）、14.36（-28.90%）和17.60亿元（-21.14%），对应EPS分别为0.96、1.18、1.44元。结合可比公司估值及AH股估值差异，给予公司2023年5倍PE，对应目标价4.8元，按照港元兑人民币0.93汇率计算，对应目标价为5.16港币（上期目标价8.50元，基于2023年5.2倍PE，-39.29%），维持“优于大市”评级。