事件：公司發佈 2023年三季度報告，前三季度實現營業收入63.1億元（-48.3%），實現歸母淨利潤5.8 億（-76.5%），實現扣非歸母淨利潤3.4 億元（-85.8%）。
2023Q3 公司實現營業收入20 億元（-48.6%），實現歸母淨利潤2.9億（-63.9%），實現扣非歸母淨利潤0.7 億元（-91.4%）。
受需求減少影響，業績增速放緩。受檢驗需求和醫學診斷服務收入減少影響。
公司2023Q1-Q3營收分別爲21.2/21.9/20 億元，同比-50.2%/-46.1%/-48.6%；歸母淨利潤1.5/1.4/2.9 億元，同比-82.4%/-82.9%/-63.9%。2023Q3 公司毛利率爲37.4%（-7.4pp）；淨利率爲9%（-11.8pp）。費用方面，2023Q3 公司銷售費率爲11.7%（+2.4pp）；管理費率爲14%（+4pp）；財務費率爲-0.0%（-0.01pp）；研發費率爲5.8%（+2pp）。
常規醫檢穩健增長，客戶結構優化。公司2023 年Q1-Q3常規醫檢實現收入58.9億元（+16.7%）。重點疾病領域方面，神經與精神疾病診斷業務同比增長34.4%，感染性疾病診斷業務同比增長51.3%，遺傳與罕見病診斷業務同比增長40.6%，心血管與內分泌疾病診斷業務同比增長30.4%。客戶結構方面，三級醫院收入佔比42.7%，同比提高5.87%。
產學研深度融合，創新及數字化轉型成果顯著。公司緊跟市場步伐，持續推動創新和數字化轉型工作有序開展，打造“醫檢+”生態，助力臨床診斷和國家醫療衛生服務體系建設。截至2023 年Q3 末，公司總檢測項目3900+項，2023Q1-Q3 新開發項目300 項。產學研合作方面，截至2023 年Q3 末，公司累計與190 家醫院、高校、科研院所等合作，2023Q1-Q3 新增合作19 家。新增授權知識產權334 件，論文發表81 篇（SCI16 篇），斬獲6項國家級QC賽事獎項。數字化轉型方面，客戶全旅程一站式服務平台建設持續升級，爲近40萬名醫生提供線上服務，金域全自動tNGS 樣本前處理系統節約人力50%-60%。
盈利預測與投資建議。預計2023-2025 年歸母淨利潤分別爲7.7 億元、14.2 億元、16.2億元，對應同比增速分別爲-72.1%/84.7%/14.5%，維持“買入”評級。
風險提示：行業競爭加劇風險；政策變動風險；項目落地不及預期風險；應收賬款管理風險。