11月6日晚，$萬科海外 (01036.HK)$發佈公告稱，大股東深鐵集團爲支持萬科，承諾爲萬科注入新的流動性，交易金額超過100億元人民幣。此外，深鐵集團還在積極籌備，擇機購買萬科在公開市場發行的債券。
當日下午，萬科與金融機構召開線上會議，交流萬科經營情況及近期萬科二級市場債券價格波動事宜。深圳市國資委相關領導、深圳地鐵董事長辛傑，以及萬科董事會主席鬱亮等參加會議。
“萬科具備足夠的安全性，沒有財務風險、管理風險，是深圳國資體系重要成員。如有需要或遭遇極端情況，我們有充分信心、足夠的資金資源和工具，通過一切可能的市場化、法制化手段幫助萬科積極應對。”深圳市國資委表示。
萬科相關人士向《棱鏡》作者覈實了會議上的信息。
深圳地鐵董事長辛傑在會上表示，所謂“大股東將減持萬科”，是別有用心的謠言。
這場博弈，隨着深圳國資委和大股東深鐵集團的站臺而告一段落。過去半個月，萬科境外債券上演了一場“過山車式”的跌落和反彈。以萬科2024年3月11日到期的境外債爲例，從10月17日起，該債券每100美元面值從95.868美元一路狂跌至85.461美元。而11月6日，該筆債券止跌回升，報95.882美元。
而未來萬科能撐多久，仍備受債券投資人乃至整個地產圈的關注。
“是有機構做空還是真的看空？”一位熟悉地產行業資本市場的人士向作者提出疑問，“如果是做空，應該有對應的獲利工具。”
或許只有萬科和做市商知道這場“做空阻擊戰”的真實面目。而上述人士稱：“萬科能撐多久，這不僅是萬科的問題，也關乎整個地產圈。”
深圳地鐵堅定與萬科站在一起
所有目光都在看着萬科。
在萬科回擊短期債被看空的行動中，深圳市國資委和深鐵集團扮演了重要作用，這也使得萬科的“空頭”投資者遭遇損失。
上述會議中，深圳市國資委提出了具體支持措施：包括但不限於通過受讓、合作開發等方式加快推進萬科大型城市更新項目開發建設；通過協同、合作等方式，提高萬科持有的各類投資性房地產的流動性；配合萬科優化長期股權投資結構；積極組織市屬國有企業市場化方式參與債券認購等工作；積極協調各類金融機構加大對萬科融資的支持力度。
深圳地鐵也表示，將堅定與萬科站在一起，已準備好豐富“工具箱”給予支持。
深圳地鐵董事長辛傑表示，將根據市場情況進行有序釋放以支持萬科，包括以市場化、法治化方式，承接萬科在深圳的部分城市更新項目，幫助萬科盤活大宗資產，爲萬科注入新的流動性，交易金額預計超過100億元；同時積極準備，擇機購買萬科在公開市場發行的債券，提振市場信心。
有了深圳國資委的背書，萬科股票於11月6日迎來“久違”的大漲。
截至11月6日收盤，萬科A大漲6.21%，收盤價11.97元。港股萬科企業同樣大漲7.25%，收盤價8.14港元。
近段時間，萬科深陷債務違約的輿論漩渦。“很明顯，今天萬科在資本市場上的表現是對唱空萬科的有力回覆。”鏡鑑諮詢創始人張宏偉對《棱鏡》作者表示。
“這是一個很明顯的信號，一方面，萬科的基本面沒有太大的問題，萬科也有信心在這輪市場調整週期中安全地穿越週期，另外一方面，大股東深鐵及深圳國資委的站臺，也明顯說明大股東對於萬科的支持。” 張宏偉表示。
鬱亮：冰凍三尺非一日之寒
此前，萬科A發佈的三季報顯示，第三季度營業收入894.2億元，同比下降31.6%；歸母淨利潤37.5億元，同比降22.5%。
銷售數據方面，今年1-10月，萬科累計實現合同銷售面積2135.7萬平方米，合同銷售金額3467.7億元，同比下滑9.8%。
在11月6日的會上，鬱亮表示，冰凍三尺非一日之寒，不能指望政策一招解決所有問題。鬱亮稱，市場的恢復需要三組力量的合力：能買、想買、需要買。
“需要買”方面，住房需求依然龐大，當前市場建設水平顯然超跌了，正在蓄積自發修復的勢能。“能買”方面，8月以來各地出臺了許多支持合理住房需求的政策，給需求釋放創造了條件。目前還存在的難點是“想買”的問題，就是恢復消費者的信心。
“要做到這一點，首先需要行業保持穩定。一個總是出問題的行業，消費者信心很難鞏固，保持行業穩定需要市場各方共同努力。恢復信心其次是需要時間，每一輪房地產週期調整，從政策底到市場底，再逐步修復到合理水平，都需要時間。” 鬱亮在會上表示。
“近兩年壓力大的原因，在於商品住宅建設交付洪峯與銷售連續下滑疊加在了一起，但從行業施工情況看，到明年下半年這一疊加過程就能基本結束。” 鬱亮說。
年內新增融資超850億
雖然營收淨利雙降，但萬科手持現金尚且寬裕。
截至三季度末，公司在手資金1037億元，對短債的覆蓋倍數2.2倍。年內萬科已無境外債務到期，境內待償還信用債3.8億元。
截至9月底，萬科剔除預售監管資金和受限資金的現金餘額約660億元，一年內需要歸還的有息負債約470億元，現金短債比約1.4倍。
融資方面，萬科管理層在會議上稱，今年1-10月，萬科新增融資金額超過850億，其中境內新增融資平均利率僅3.64%。
從債務壓力來看，Wind數據顯示，截至目前，萬科存續境外債務總共有7筆，金額合計約32.2億美元。
2024年，萬科到期的美元債有三筆。其中，“萬科香港 4.2% N20240607”、“萬科香港 5.35% N20240311”，發行規模分別爲6億美元、6.3億美元。“萬科香港 3.45% N20240525”發行規模爲14.45億元人民幣。
10月下旬以來，萬科存續美元債價格持續下跌，多隻債券到期收益率較票面利率大幅偏離。
萬科於10月31日回應，近期公司境內外部分債券品種交易出現異動，並非公司基本面出現任何問題，主要是市場情緒波動所致。
此前，深鐵集團董事長辛傑兼任萬科集團董事會副主席。辛傑表示：“投資萬科是正確的選擇，對萬科的認同和支持不會因市場一時的波動而變化。”
編輯/ruby