11月5日，豪能股份获西南证券买入评级，近一个月豪能股份获得1份研报关注。

研报预计公司2023-2025年EPS为0.56/0.72/0.95元，三年归母净利润年复合增速20.7%。研报认为，商用车市场复苏，收入增速明显提升。2023年商用车行业保持复苏态势，1-9月国内商用车市场累计销售293.9万辆，累计同比+18%。受益于商用车市场高景气，2023Q1-Q3公司营收13.3亿元，同比+24.4%，母公司（主营商用车）实现收入2.4亿元，同比增长57.5%，高于公司整体业务收入增速。差速器有望持续高增，航空业务持续推进。根据2023年中报披露，公司差速器进展顺利，公司与比亚迪、德纳、吉利、长城、蔚来、理想等客户开展了多项合作，部分产品已量产，未来预计将受益于比亚迪、德纳、理想等客户的放量，差速器收入有望继续高增。此外，公司于11月在投资者互动平台表示，公司产品通过tier1配套赛力斯、奇瑞相关车型，客户结构得到持续优化。近期，公司表示新都航空产业园航空零部件研发制造项目已形成相关产能，豪能空天目前与航天神坤主要在航天用阀套、阀芯、活塞、罩子、支架等零部件上开展合作，助力公司中长期业绩增长。公司前瞻性布局减速器领域，子公司重庆豪能投资建设精密行星减速器项目，相关产品已在与潜在机器人客户进行交流讨论，在国家政策鼓励支持人形机器人产业发展的背景下，预计减速器业务将成为公司业绩的重要增长点。

风险提示：原材料价格波动风险、主机厂降价导致利润率大幅下滑风险、新业务进度不及预期风险。