野村發表報告指，海底撈(06862.HK)向特海國際(09658.HK)收購日本酒店項目，以隱含市賬率0.96倍而言，收購溢價約1,740萬美元，收購的核心業務為日本酒店管理，與海底撈核心的內地餐廳業務，協同效益有限。
該行指，雖然海底撈具有充足現金，截至6月底有79億元人民幣，但溢價收購並非運用現金資源的最好方法，例如可以投資於擴充店舖及提升供應鏈。令該行更關注的是，關連交易引起市場對企業管治的注視，可能成為長期估值的陰霾，將目標價由26.5元下調至23.1元，評級「買入」。
《大行報告》野村下調海底撈(06862.HK)目標價至23.1元 新收購協同作用有限
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