10月31日，禾川科技获西南证券持有评级，近一个月禾川科技获得6份研报关注。

研报预计公司2023-2025年归母净利润分别为1.04、1.41、1.86亿元，对应EPS分别为0.69、0.93、1.23元，未来三年归母净利润将保持27%的复合增长率。研报认为，公司营收端保持稳健增长，利润端承压。公司利润有所下滑，主要原因：1）推行大终端战略。公司大客户在光伏行业较为集中，为了快速进入市场，产品销售价格有所降低，同时受产品更新换代影响，产品毛利率下降。2）推行整体解决方案战略。公司加大在传统细分行业解决方案的业务、技术投入，导致相关人员及销售费用增加。为提升工业自动化整体解决方案能力，扩充控制、驱动、传动、传感层产品线，公司新设导轨丝杆、工业电机、光伏微逆、机器人等事业部，继续加大新产品研发投入，导致研发费用增加。

风险提示：下游需求不及预期的风险；市场竞争加剧的风险；新产品和技术开发风险；原材料价格波动风险等。