10月30日，煌上煌获华鑫证券买入评级，近一个月煌上煌获得5份研报关注。

研报预计2023-2025年EPS分别为0.20/0.27/0.34元，当前股价对应PE分别为54/41/32倍。研报认为，公司千城万店战略稳步推进，计划每年按照新增2000家门店的节奏，用3-4年时间突破万店目标。截止2023H1末公司门店数量达4213家，第三季度新增404家门店，预计前三季度门店数量超4600家。当前省内下沉市场及省外市场拓店空间仍大，未来突破万店目标确定性强。我们看好以鸭副、鸭脖产品为主的原材料价格或将持续改善，四季度毛利率仍有环比改善空间，进一步释放业绩弹性。

风险提示：宏观经济下行风险、疫情拖累消费、成本回落不及预期、省外扩张不及预期等。