公司近況
2023 年10 月20 日，中軟國際作爲華爲同舟共濟核心合作伙伴及昇騰、盤古戰略合作伙伴，於貴安華爲雲數據中心隆重發布中軟國際AIGC模型工廠、場景案例及一體機產品。
評論
基於多年雲計算經驗打造具有競爭力的算力調度平台，與昇騰生態共繁榮。據管理層，中軟國際作爲華爲昇騰的重要戰略合作伙伴之一，已獲得西安某人工智能計算中心的獨家運營權，主要提供多樣性算力的一站式供給、一體化調度、交易和運營管理能力。據公司分享，其算力調度平台以編排調度技術爲核心，通過策略和算法實現算力需求(任務)與算力資源之間的最優匹配；公司依託於算力調度平台，形成“產品+服務+運營”整體解決方案，以滿足不同場景的計算需求及算力資源的靈活獲取與高效利用。目前，公司算力調度平台已廣泛適用政務雲、行業雲、產業雲、混合雲、人工智能計算中心和超算中心等各種業務場景。隨着城市覆蓋的進一步突破，我們看好公司算力運營業務的需求釋放空間。
發佈昇騰混合雲一體機和模型工廠，有望深化公司算力運營業務價值量。
公司發佈“昇騰雲雲端GPU+混合雲算力一體機”，滿足客戶模型私有化、數據私域化、算力彈性化需求。同時，公司發佈多形態大模型底座“模型工廠”（Model Lab），爲客戶提供模型開發、訓練、推理、實施部署、運維管理等全棧服務。在政務領域，公司基於華爲L1 盤古政務大模型打造L2 政務問數大模型，支持政務應用開發、程序治理及應用智能化等領先功能。在HR領域，公司將自身的人力資源招聘作爲樣板點，自研HR大模型V1.0，目標爲將簡歷篩選通過率提高兩倍、人均招聘產能提高50%。我們認爲，大模型使能千行百業的關鍵點在於“最後一公里”，公司有望基於上述能力，針對行業特性建立企業的模型框架，開展模型定製諮詢及實施服務；公司有望圍繞華爲昇騰產業，憑藉輕資產運營的商業模式、豐富的政企資源和應用服務場景優勢，爲廣大行業提供模型工廠及昇騰算力一體機等AIGC應用服務及創新軟硬件產品，深化公司算力運營業務價值量。
盈利預測與估值
維持2023/24 年盈利預測不變。維持中性評級；考慮大客戶業務景氣度回升，上調目標價12%至6.5 港元（從16 倍2023e P/E上調至19 倍2023eP/E）；公司當前交易於17/11 倍2023e/2024e P/E，對應11%上行空間。
風險
宏觀經濟波動；華爲業務存在不確定性。