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大行评级|富国银行:在合理的倍数下 迪士尼将ABC出售给Nexstar是可行的

格隆汇 ·  2023/09/20 17:37
格隆汇9月20日|富国银行分析师Steven Cahall对迪士尼将旗下美国电视网ABC出售给地区电视台运营商Nexstar Media Group的潜在交易进行了评估,并认为在合理的倍数下“这笔交易是可行的”。分析师预计,ABC的电视网及其运营的电视台将在2024-2025年带来22亿美元的转播收入和约27亿美元的广告收入,总计约50亿美元。 ABC的息税折旧摊销前利润(EBITDA)均值为5.65亿美元,分析师认为,ABC的企业价值与EBITDA之比将接近8倍,这意味着ABC的企业价值为45亿美元,对Nexstar来说是合理的,因为拥有ABC意味着利用内容推动反向竞争,有助于扩大广告规模,改善虚拟多频道视频节目发行商(vMVPD)谈判,并为Nexstar提供一个大型体育平台。对迪士尼而言,出售ABC给公司带来的资产负债表上的现金将降低净杠杆率,而且“我们认为投资者支持迪士尼剥离这些低增长的有线电视资产”。
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