东方证券发研报指，世茂服务(00873)上半年实现收入41.0亿元，同比-3.9%，实现归母净利润1.5亿元，同比+10.9%。上半年公司基础物业服务收入达26.1亿元，同比增长11.5%，主要增长动力是第三方在管面积的持续拓展。

该行指，公司成本控制效果明显，上半年销售费用率为1.5%，同比下降1.0个百分点；管理费用率为10.9%，同比微降0.1个百分点。22年同期受可转债计提利息影响财务费用约1.0亿元，今年上半年无该影响后财务收入净额约0.1亿元，对净利润有较大正面提升。上半年公司现金流明显改善，经营活动实现现金流入净额3.5亿元，同比快速大幅提升27.5亿元，净现比达1.7，经营质量提升。

该行根据公司中期经营情况，调整了对各项业务收入增速和毛利率的预测，以及销管费用率的预测，调整后23-25年EPS预测值为0.21/0.22/0.26元（原预测23-24年为0.33/0.40元）。可比公司2023年PE估值为8x，对应目标价1.81港元。（1港元=0.919人民币）。维持增持评级。