公司發佈2023 年中期業績公告。2023H1 公司實現收入4.51 億元（yoy+55.6%），實現毛利1.69 億元（yoy+43.7%）；經調整淨虧損315萬元（yoy-59.8%）。運營數據方面，報告期內，公司平均季度活躍用戶750 萬（yoy+19.0%）；平均季度付費用戶120 萬（yoy+20.0%）；平均每季季度付費用戶平均收入188.7 元（yoy+26.6%）。
《奧比島：夢想國度》表現出色，助力業績回暖。公司營收大幅增長主系2022H2 上線的《奧比島：夢想國度》表現出色，收入佔比達38.8%。
《奧比島：夢想國度》是14 年經典IP 改編的輕社交手遊，上線即登iOS 遊戲暢銷榜#6；大版本上線時iOS 遊戲暢銷榜平均排名#20；奧比島微博話題熱搜榜最高達#7。公司積極與不同文化團體、品牌進行跨界聯動，與央視動漫推出合作系列短片《西遊記》、《哪吒傳奇》等，三天內突破200 萬播放量；與知名日本IP 三麗鷗聯動火爆出圈，#奧比島聯動三麗鷗#微博話題閱讀量近6 億。
加大研發投入，重點產品開啓預約。公司踐行“IP 陪伴、代入感體驗、輕鬆社交”三大核心價值主張，專注“女性向、寵物收集及養成、二次元”三大核心遊戲細分領域，積極投入研發。報告期內，公司積極探索AIGC，運用AIGC 輔助產品研發及營銷，降本增效。2023H1 公司研發費用1.26 億元，研發費用率28.1%，研發人員佔比81.4%。產品線方面，公司重點產品3D 多人寵物回合制RPG《奧拉星2》已於6 月首次曝光並開啓預約，獲TapTap 預約榜最高#5，B 站預約榜最高#4；《奧比島：夢想國度（海外版）》積極籌劃中。隨新遊逐步上線，公司研發投入有望兌現，增厚公司業績。
【投資建議】
2023H1 公司虧損大幅收窄，重點產品《奧拉星2》已開啓預約，後續表現值得期待。我們維持此前對公司的盈利預測，預計2023-25 年公司實現營收11.6/13.5/15.9 億元，實現歸母淨利潤0.9/1.2/1.6 億元，EPS 分別爲0.03/0.04/0.06 元/每股，對應PE10/7/5 倍，維持“增持”評級。
【風險提示】
存量遊戲下滑
市場競爭加劇