光大证券研报指，协鑫科技(03800)2023H1实现营收209.46亿元，同比增长41.8%；共计生产多晶硅11.11万吨，同比增长177.1%，其中颗粒硅产量为8.24万吨，同比增长634.3%，棒状硅产量为2.87万吨。公司持续推动颗粒硅产能建设，颗粒硅已运营及在建项目总产能达40万吨。

公司颗粒硅产品品质不断提升，总金属杂质含量低于0.5ppbw的产品占比达70%。公司通过引入浊度的测量来表示颗粒硅的粉体含量，2023年7月公司低于120NTU浊度的颗粒硅产品较2023年初提升140%。

该行指，由于硅料行业步入下行周期，下修公司2023-2024年归母净利润预测为96.12和59.33亿元（前值分别为126.00和144.74亿元）。公司颗粒硅产品竞争优势逐步显现，布局的CCZ及钙钛矿技术有望贡献新成长空间，看好公司后续发展前景，维持“买入”评级。