事件
公司於2023 年8 月28 日收盤後發佈《2023 年半年度報告》。
點評：
營業收入基本持平，加大投入導致扣非歸母淨利潤下滑2023 年上半年，公司實現營業收入147150.64 萬元，同比增長0.79%；實現歸母淨利潤3066.04 萬元，同比下降92.30%，主要系去年同期產生了較大的非經常性損益；實現扣非歸母淨利潤1253.74 萬元，同比下降75.22%。
一方面由於公司今年加大AIGC 領域的研發投入導致研發費用增加，另一方面由於商務開拓投入相比去年較大，以及下游整體復甦較慢，需求不及預期，導致部分人員利用不足產生相關的管理成本。公司主營業務毛利率爲29.72%，與去年同期的29.57%基本持平。
業務結構持續優化，自主軟件佔比過半
按業務劃分來看，產業數字化業務收入4.07 億元，同比增長14.95%；財務數字化業務收入3.44 億元，同比增長3.09%；泛ERP 業務收入5.27 億元，同比增長1.93%；IT 外包業務收入1.88 億元，同比下降23.39%。公司自主軟件產品業務比重達51.04%，相比去年同期的47.11%明顯提升，公司強化自主軟件業務的策略仍在有效推行。受經濟大環境影響，下游客戶羣體在ITO 方面需求短期有下行的趨勢，因此ITO 業務延續2022 年第四季度的趨勢，出現了較大幅度的下降。
深耕行業積累優質客戶，技術平台獲得廣泛認可公司長期從事企業數字化諮詢實施服務，服務超過6000 家企業客戶，近幾年服務超過300 家中國五百強企業，以及超過100 家世界五百強企業，積累了優質的客戶基礎。漢得自主軟件產品基於漢得自主融合技術中臺HZERO 來打造，HZERO 是漢得完全自主可控的技術體系，提供了大量預置的通用技術組件，也融合了衆多主流的生態技術，使得產品孵化及客戶化開發的效率均能大幅提升。經過這幾年的沉澱及推廣，在市場上的知名度和接受度也越來越高，客戶選擇漢得自主產品，不僅僅只是選擇應用軟件，也是選擇HZERO 技術平台。
盈利預測與投資建議
公司聚力打造融合中臺，自主產品收入佔比逐步提升，已經開啓全新成長之路，未來持續成長空間逐步打開。參考上半年的經營情況，調整公司2023-2025 年的營業收入預測至34.58、41.05、48.13 億元，調整歸母淨利潤預測至2.15、3.30、4.49 億元，EPS 爲0.22、0.34、0.46 元/股，對應PE 爲39.46、25.71、18.87 倍。考慮到公司在AIGC 等新方向的佈局和公司未來的持續成長性，維持“買入”評級。
風險提示
宏觀經濟波動的風險；人力資源成本上升風險；技術創新風險。