公司1H2023 營收同比增長2.38%，歸母淨利潤同比增長102.50%8 月23 日，公司公佈2023 年半年報：1H2023 實現營業收入32.12 億元，同比增長2.38%，實現歸母淨利潤1.02 億元，摺合成全面攤薄EPS 為0.45 元，同比增長102.50%，實現扣非歸母淨利潤0.93 億元，同比增長201.38%。
單季度拆分來看，2Q2023 實現營業收入13.70 億元，同比減少3.19%，實現歸母淨利潤0.18 億元，摺合成全面攤薄EPS 為0.08 元，同比增長137.50%，實現扣非歸母淨利潤0.13 億元，上年同期為-0.06 億元。
公司1H2023 綜合毛利率上升0.63 個百分點，期間費用率下降1.61 個百分點1H2023 公司綜合毛利率為26.80%，同比上升0.63 個百分點。單季度拆分來看，2Q2023 公司綜合毛利率為23.63%，同比上升0.84 個百分點。
1H2023 公司期間費用率為22.53%，同比下降1.61 個百分點，其中，銷售/管理/財務費用率分別為16.55%/3.19%/2.79%，同比分別變化-0.92/ -0.09/-0.60個百分點。2Q2023 公司期間費用率為21.77%，同比下降0.89 個百分點，其中，銷售/管理/財務費用率分別為15.35%/3.33%/3.09%，同比分別變化-0.21/+0.09/ -0.77 個百分點。
推進線上線下一體化，積極參與各類促消費活動線下方面，2023 年上半年公司新開19 家超市門店，關閉9 家門店（其中超市3家，電器及通信6 家）。截至2023 年6 月末，公司共計331 家門店（其中百貨及購物中心11 家，超市229 家，電器及通信91 家），已簽約待開業門店7 家，均為超市業態。線上方面，2023 年上半年公司多點商城、小程式及抖音累計訂單量突破9 萬單，實現GMV3,800 萬元，會員銷售額佔比79.30%，引流到店4.3 萬人次。營銷方面，公司積極參與大促活動，2023 年618 大促期間公司各業態全渠道實現銷售額將近2 億元，同比平均增長15%。
維持盈利預測，維持“增持”評級
公司業績基本符合我們此前預期，我們維持對公司2023/2024/2025 年EPS 的預測0.54/0.60/0.67 元。公司在寧夏地區多業態經營，具有一定區域競爭優勢，藉助多點平臺提升線上線下一體化程度，維持“增持”評級。
風險提示：區域競爭優勢受沖擊，經濟後周期影響消費需求。