事件
公司於2023 年8 月15 日收盤後發佈《2023 年半年度報告》。
點評：
業績實現穩步增長，新增訂單勢頭良好
2023 年上半年，公司實現營業收入13917.51 萬元，同比增長20.82%；實現歸母淨利潤3814.60 萬元，同比增長33.53%；實現扣非歸母淨利潤3738.55 萬元，同比增長30.53%。公司充分利用技術優勢，管控平台業務持續穩步增長同時實現智能地質保障系統、智能採掘業務的快速增長。其中，智能地質保障業務實現營業收入2968.04 萬元，收入佔比超過20%；智能採掘通風業務收入總額及佔比均實現了較快的增長。公司加大營銷力度，新增訂單達2.58 億元，爲後續業務開展奠定了良好的基礎。
持續加大研發投入，知識產權佈局進一步優化公司多項發明專利獲得授權，知識產權佈局進一步優化。公司在覈心業務煤礦智能化領域，繼續完善包括GIS 協同“一張圖”及智能管控平台相關專利組、智能綜採綜掘工作面相關專利組、透明化礦山相關專利組、礦山新型開採方式及裝備相關專利組等“四大”核心專利組。本期新增5 項發明專利授權，“一種綜採工作面測量機器人裝置和自動測量系統”獲得美國、俄羅斯、澳大利亞、加拿大四個國家的專利授權。2023 年上半年，公司研發投入達到2148.76 萬元，同比增長13.15%，佔營業收入的比例爲15.44%。
發佈礦山雲GIS 平台，服務智能礦山建設
上半年，公司發佈了面向智能化礦山需求的礦山雲GIS 平台。基於工業互聯網、大數據、雲服務、時空智能等主流信息技術，採用新升級的跨平台、自主可控GIS 內核和微服務架構，研發的新一代自主可控GIS 產品，GIS內核從面向組件升級爲面向服務，降低了系統內部的強依賴和耦合度，提供Web 端、桌面端、移動端等多端統一的產品體系，具有跨平台、雲服務、雲協同、二三維一體化等新特性，可以滿足智慧礦山、智能開採建設各類場景下的時空GIS 需求，進一步提升公司GIS 產品的實用性及便捷性，且GIS能力可向外部開放，GIS 產品從工具轉變爲服務，全方位服務於智能化礦山建設。同時，公司還研發了以地質測量多維數據爲基礎的智能化礦山管控平台、基於數字孿生的智能管控雲平台等。
盈利預測與投資建議
公司擁有自主研發的LongRuan GIS 平台，在煤礦智能化建設中有望充分受益。預測公司2023-2025 年的營業收入爲4.85、6.33、8.17 億元，歸母淨利潤爲1.13、1.56、2.08 億元，EPS 爲1.56、2.16、 2.89 元/股，對應PE 爲28.88、20.93、15.63 倍。過去三年，公司PE 主要運行在30-100 倍之間，考慮到行業的景氣度和公司的成長性，維持公司2023 年40 倍目標PE，對應的目標價爲62.40 元。維持“買入”評級。
風險提示
因技術升級導致的產品迭代風險；核心技術泄密風險；市場開拓不及預期及行業競爭加劇的風險；複合型人才培養及引進效果不及預期的風險；煤炭行業景氣度下行風險。