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天准科技(688003):明场检测设备交付 半导体业务迎里程碑

天準科技(688003):明場檢測設備交付 半導體業務迎里程碑

德邦證券 ·  2023/08/10 13:01

事件:近日,天準科技參股的秀克州矽行半導體宣佈首臺面向12 英寸晶圓65-90nm技術節點的寬波段明場缺陷檢測設備TB1000 正式交付客戶。

突破半導體前道關鍵環節,明場缺陷檢測大有可為。前道明場缺陷檢測能夠檢測廣泛的缺陷類型,是半導體前道最為關鍵的一環。公司此次交付的TB1000 實現了精密光機電核心部件的自主可控,採用了先進的信號處理算法提高信噪比,顯著提升檢測靈敏度。根據我們測算2022 年大陸半導體量檢測設備是市場規模為30 億美元左右,其中納米圖形缺陷檢測預計是價值量最高的環節,而科磊為首的海外巨頭幾乎壟斷市場,國產化替代空間極大。對天準科技來說,TB1000 的交付是半導體明場缺陷檢測設備業務的重大突破,後續發展十分值得期待。

半導體業務關鍵一步,有望加速半導體領域發展。2020 年公司啟動收購德國MueTec 是半導體擴張藍圖的第一步。除了提供MueTec 原有的Overlay 量測、CD 量測、宏觀缺陷檢測等多款設備外,公司與MueTec 加強在研發和市場上的合作,更高規格的Overlay 產品和知名客戶拓展陸續取得成功。公司推動成立的矽行半導體是公司半導體藍圖的另一重要組成部分,此次TB1000 的成功交付進一步完善了公司在半導體領域的產品版圖,有望加速整體半導體事業的成長,是公司半導體事業發展的又一裡程碑。

投資建議:我們預計2023-2025 年實現收入19.7/25.2/31.1 億元,實現歸母淨利潤2.13/2.90/3.45 億元,以8 月9 日市值對應PE 分別為38/28/23 倍,維持 “買入”評級。

風險提示:客戶出貨不及預期、消費電子客戶創新不及預期、產品研發不及預期

譯文內容由第三人軟體翻譯。


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