內地訪港遊客顯著增加，公司門店客流有望進一步增長，維持“買入”評級4 月3 日央視網發佈新聞稱中國香港與內地全面恢復通關近兩個月以來，港深跨境消費人氣旺。香港特區政府入境事務處19 日公佈的統計數據顯示，3 月18 日內地訪港遊客達102458 人次，是“通關”以來內地訪港遊客首次突破單日10萬人次。隨着來港內地訪客的增多，原本前往公司香港門店的內地消費者有望回歸門店，門店亦有望吸引更多新客消費，我們預計公司業績有望高速增長。考慮未來公司擴張加速，短期對利潤有一定拖累，我們下調對公司的盈利預測，預計FY2023-2025 年淨利潤分別爲3.12（原3.67）、4.01（原4.62）、5.00（原5.88）億港元，當前股價對應P/E 分別爲15.8/12.3/9.8 倍，完美醫療扎根醫美行業近20年，銷售淨利率多年穩定高於同類公司，具有較強發展潛力，維持“買入”評級。
公司發佈2 月經營情況更新，內地營收同比環比均實現高速增長3 月9 日公司發佈2 月經營情況更新，公司走上經營快速恢復的道路，2 月內地銷售同比2022 年2 月、環比2023 年1 月分別大幅增長64.5%及85.9%。隨着內地感染高峰期過去，居民出行意願有望增強，對於醫美的需求有望提升，我們預計內地門店客流有望進一步增長。同時公司有望通過開設新店擴大服務人羣，內地業務增長趨勢明顯。
業務覆蓋範圍持續擴大，海外業務順利推進，資金充足保障長期穩健發展FY2023H1 公司在廣州及北京的戰略地點開設兩間店鋪，不斷擴大業務覆蓋範圍。2020 年公司於悉尼開設首間店鋪，FY2023H1 澳大利亞及新加坡業務表現喜人。截至2022 年9 月30 日公司的網絡遍佈中國、悉尼、墨爾本及新加坡，服務總面積約爲11.8 萬平方尺。此外，截至2022 年9 月30 日公司在手現金6.34 億港元，爲後續公司在海內外延伸業務擴大網絡，不斷提升盈利能力提供充分保障，長期成長可期。
風險提示：市場競爭加劇風險；醫美相關監管政策影響；海外市場開拓風險。