瑞银发表研报指，由于利率上升及市场对中国经济增长的担忧，MSCI香港指数上半年表现落后于全球市场，该行对其下半年看法维持审慎，预计香港本地经济增长将持续，但外部环境仍存在不确定性。
该行预测利率将在较长时间内保持较高水平，并将2023年中国实际GDP增长预期下调至5.2%，在此背景下，下半年在香港市场将采取防守性策略，继续看重股息收益率及受惠于社会重新开放的利好因素。
瑞银认为，由于下半年利率可能保持高位，企业获重新估值空间有限，业绩将主要由盈利驱动，将全年MSCI香港指数预测从12,550点降至11,300点，该行降对恒生指数目标从23,600点下调至21,700点，相当未来12个月预测市盈率9.9倍，料恒指于2022年至2024年每股盈利复合增长率9%。
瑞银称继续青睐股息回报高的股份，首选名单中加入金沙中国(01928.HK)及银娱(00027.HK)，以增加对澳门稳健基本面的敞口，并剔除港交所(00388.HK)，预期股市交投可能保持低迷。
瑞银现时在港股市场较偏好的股份包括友邦(01299.HK)、新秀丽(01910.HK)、金沙中国、银娱、新鸿基(00016.HK)、长江基建(01038.HK)、香港电讯(06823.HK)及长和(00001.HK)，均予「买入」评级，目标价详见另表。