收购启生信息，进军健康互联网
公司以6.5亿元收购启生信息，启生信息旗下39健康网是国内领先的健康信息化网络平台，访问量位居同类网站之首，用户规模过亿，深受医药企业类广告主青睐。
互联网技术变革，改变医疗健康行业服务模式
2012年，我国健康服务产业市场总规模接近6万亿元，2020年将达8万亿，但互联网化程度相对偏低。随移动互联网的发展，医疗领域互联网化程度不断提高，同时前沿医疗技术、大数据等IT技术的应用趋向深化，新型健康管理服务模式将随之产生。目前美国已经涌现了一批优秀健康互联网公司，出探索出多种盈利模式，例如：Epocrates、ZocDoc等企业。国内互联网医疗健康领域初具规模的主要以39健康网、“好大夫在线”为代表，分别探索出医疗健康广告收入、向患者收费然后与医生分成的商业模式。随着大数据等技术的应用，在线医疗健康服务或将衍生更多商业模式。
国内在线医疗健康广告市场增长迅速
医疗健康互联网广告主要客户为制药企业及医疗机构等，其中医院是主要的广告投放客户。2013年制药企业互联网广告投放规模达到6.3亿元，同比增加40%。2013年中国医院行业网络广告市场规模达64.2亿元，同比增长65.1%。下游增长迅速，39健康网广告为主的盈利模式可持续性强。
盈利预测与估值
公司将充分以贵州大数据政策为依托，发力医疗健康大数据技术及应用，医疗健康服务将是成为公司重点业务方向。假设启生信息2015年并表，预计公司2014~2016年EPS分别为0.62、1.25、1.66元，分别对应143倍、70倍、53倍PE，考虑到公司传统电信语音增值类业务或将出现增长瓶颈，给予公司“持有”评级。
风险提示：协同效应不显著；健康互联网发展受制现有法律政策。
收購啟生信息，進軍健康互聯網
公司以6.5億元收購啟生信息，啟生信息旗下39健康網是國內領先的健康信息化網絡平臺，訪問量位居同類網站之首，用户規模過億，深受醫藥企業類廣告主青睞。
互聯網技術變革，改變醫療健康行業服務模式
2012年，我國健康服務產業市場總規模接近6萬億元，2020年將達8萬億，但互聯網化程度相對偏低。隨移動互聯網的發展，醫療領域互聯網化程度不斷提高，同時前沿醫療技術、大數據等IT技術的應用趨向深化，新型健康管理服務模式將隨之產生。目前美國已經湧現了一批優秀健康互聯網公司，出探索出多種盈利模式，例如：Epocrates、ZocDoc等企業。國內互聯網醫療健康領域初具規模的主要以39健康網、“好大夫在線”為代表，分別探索出醫療健康廣告收入、向患者收費然後與醫生分成的商業模式。隨着大數據等技術的應用，在線醫療健康服務或將衍生更多商業模式。
國內在線醫療健康廣告市場增長迅速
醫療健康互聯網廣告主要客户為製藥企業及醫療機構等，其中醫院是主要的廣告投放客户。2013年製藥企業互聯網廣告投放規模達到6.3億元，同比增加40%。2013年中國醫院行業網絡廣告市場規模達64.2億元，同比增長65.1%。下游增長迅速，39健康網廣告為主的盈利模式可持續性強。
盈利預測與估值
公司將充分以貴州大數據政策為依託，發力醫療健康大數據技術及應用，醫療健康服務將是成為公司重點業務方向。假設啟生信息2015年並表，預計公司2014~2016年EPS分別為0.62、1.25、1.66元，分別對應143倍、70倍、53倍PE，考慮到公司傳統電信語音增值類業務或將出現增長瓶頸，給予公司“持有”評級。
風險提示：協同效應不顯著；健康互聯網發展受制現有法律政策。
