事件:2020 年7 月27 日,林芝腾讯通过大宗交易方式受让世纪华通0.18 亿股A 股股票,占上市公司总股本的0.24%,成交价为10.20 元/股,本次权益变动完成后,林芝腾讯将持有公司3.73 亿股,持股比例达到5.00%。林芝腾讯基于对上市公司未来持续稳定发展的信心及对上市公司价值的认可,从而进行本次增持,增持股份的资金来源于自有资金,其后林芝腾讯拟向上市公司提名两名董事(上市公司董事会由九名董事组成)。不排除林芝腾讯在未来12 个月内继续增持上市公司股份的计划。
本次举牌意义在于公司绑定腾讯核心股东,加强业务战略合作。本公告以前,作为公司核心股东的腾讯已代理多款公司研发的《龙之谷》系列游戏、传奇类游戏,并于19 年起开始云游戏、IDC 等面向5G 的多层次的合作,本次腾讯举牌以及入驻董事会也将继续加强双方长期协同合作的绑定。举牌同时,深圳市腾讯计算机系统有限公司(“腾讯计算机”)与世纪华通于2020 年7 月27 日签署了一份《业务合作协议》,主要内容包括:
腾讯享有公司自有新游戏的优先合作权——腾讯通过股权投资锁定代理发行合作。自《业务合作协议》签署日起,至腾讯计算机及其关联方(共同简称为“腾讯”)不再直接或间接持有任何世纪华通股份之日止(“合作有效期”),腾讯对于公司自有新游戏在全球范围的发行和运营享有优先合作权,即腾讯每年可审阅所有公司自有新游戏,但优先合作权每年度仅限于五款以内公司自有新游戏。
腾讯享有公司自有游戏知识产权的处置优先权——腾讯通过股权投资锁定版权授予合作。至合作有效期届满,对与公司自有游戏有关的知识产权(以下合称“游戏知识产权”),若集团公司拟将该等游戏知识产权出售、转让或视同出售的授权或许可(包括但不限于集团公司将该等游戏知识产权独占性整体授权或许可给第三方的情形)(以下合称“处置”)给任何非集团公司的第三方,腾讯在同等条件下,对上述任何游戏知识产权的处置享有如下规定的优先权。
投资观点:本次腾讯“举牌”,彰显腾讯对公司未来持续稳定发展的信心及对公司价值的认可,有助公司与腾讯深化在游戏授权、发行、运营方面的长期合作关系,结合公司通过可转债融资57 亿拟推进腾讯超算中心IDC 项目的投资合作,公司携手核心股东腾讯持续加码5G 未来布局、赢取新的利润增长点、减轻公司财务费用压力等。《龙之谷2》7 月9 日上线兑现业绩,相比年初预期有所延后,我们结合公司游戏储备以及上线预期对公司盈利预测进行调整,我们预计公司20-22 年归母净利为37 亿/45 亿/52 亿(原盈利预测为40 亿/50亿/56 亿),当前对应估值25x/20x/18x,积极关注20 年内上线的腾讯独代《庆余年》、《传奇天下》,以及下半年5G 应用对行业的持续催化。
风险提示:游戏上线时间及上线后表现不达预期、版号等行业监管、市场竞争加剧、海外不达预期等风险。
事件:2020 年7 月27 日,林芝騰訊通過大宗交易方式受讓世紀華通0.18 億股A 股股票,占上市公司總股本的0.24%,成交價爲10.20 元/股,本次權益變動完成後,林芝騰訊將持有公司3.73 億股,持股比例達到5.00%。林芝騰訊基於對上市公司未來持續穩定發展的信心及對上市公司價值的認可,從而進行本次增持,增持股份的資金來源於自有資金,其後林芝騰訊擬向上市公司提名兩名董事(上市公司董事會由九名董事組成)。不排除林芝騰訊在未來12 個月內繼續增持上市公司股份的計劃。
本次舉牌意義在於公司綁定騰訊核心股東,加強業務戰略合作。本公告以前,作爲公司核心股東的騰訊已代理多款公司研發的《龍之谷》系列遊戲、傳奇類遊戲,並於19 年起開始雲遊戲、IDC 等面向5G 的多層次的合作,本次騰訊舉牌以及入駐董事會也將繼續加強雙方長期協同合作的綁定。舉牌同時,深圳市騰訊計算機系統有限公司(“騰訊計算機”)與世紀華通於2020 年7 月27 日簽署了一份《業務合作協議》,主要內容包括:
騰訊享有公司自有新遊戲的優先合作權——騰訊通過股權投資鎖定代理發行合作。自《業務合作協議》簽署日起,至騰訊計算機及其關聯方(共同簡稱爲“騰訊”)不再直接或間接持有任何世紀華通股份之日止(“合作有效期”),騰訊對於公司自有新遊戲在全球範圍的發行和運營享有優先合作權,即騰訊每年可審閱所有公司自有新遊戲,但優先合作權每年度僅限於五款以內公司自有新遊戲。
騰訊享有公司自有遊戲知識產權的處置優先權——騰訊通過股權投資鎖定版權授予合作。至合作有效期屆滿,對與公司自有遊戲有關的知識產權(以下合稱“遊戲知識產權”),若集團公司擬將該等遊戲知識產權出售、轉讓或視同出售的授權或許可(包括但不限於集團公司將該等遊戲知識產權獨佔性整體授權或許可給第三方的情形)(以下合稱“處置”)給任何非集團公司的第三方,騰訊在同等條件下,對上述任何遊戲知識產權的處置享有如下規定的優先權。
投資觀點:本次騰訊“舉牌”,彰顯騰訊對公司未來持續穩定發展的信心及對公司價值的認可,有助公司與騰訊深化在遊戲授權、發行、運營方面的長期合作關係,結合公司通過可轉債融資57 億擬推進騰訊超算中心IDC 項目的投資合作,公司攜手核心股東騰訊持續加碼5G 未來佈局、贏取新的利潤增長點、減輕公司財務費用壓力等。《龍之谷2》7 月9 日上線兌現業績,相比年初預期有所延後,我們結合公司遊戲儲備以及上線預期對公司盈利預測進行調整,我們預計公司20-22 年歸母淨利爲37 億/45 億/52 億(原盈利預測爲40 億/50億/56 億),當前對應估值25x/20x/18x,積極關注20 年內上線的騰訊獨代《慶餘年》、《傳奇天下》,以及下半年5G 應用對行業的持續催化。
風險提示:遊戲上線時間及上線後表現不達預期、版號等行業監管、市場競爭加劇、海外不達預期等風險。