事件：公司发布非公开发行A 股股票预案，拟向不超过35 名特定投资者，募集资金不超过8.02 亿元，主要用于高新视频服务平台项目、AI 视频大数据平台项目和补充流动资金。
全面升级高新视频平台，满足5G 时代新需求：本次定增预案主要针对公司对于高新视频和AI 视频两大业务的战略布局。其中，公司拟对高新视频服务平台项目投入4.39 亿元（含募集资金金额3.39 亿元），在公司视频技术的基础上，融合4K/8K、VR/AR/MR 等技术，建设高新视频生产的综合服务平台。此项目的实施将有效解决5G 时代广电、教育、娱乐等行业对高新视频以及VR/AR 等视频内容的需求，同时有助于在巩固公司现有运营商市场优势的同时实现行业的深度拓展。
大力拓展AI 视频，培育业绩增长新动力：根据预案，公司拟对AI视频大数据平台项目投入2.99 亿元（含募集资金金额2.23 亿元），旨在将人脸识别、人体识别、人像处理、图像处理、物体识别等算法和视频监控资源进行整合，形成人工智能基础支撑平台和应用支撑平台，为智慧商业网点、智能生产监管、智能社会安全等领域提供解决方案。
公司经过前几年研发积累，在AI 视频领域已取得一定进展。此次项目的实施一方面将继续推进其在智慧商业网点、生产监管以及虚拟客服和海事监测等领域的全新业务布局，形成高新视频业务以外另一大业绩增长动力。
行业优势辅以技术优势，带动公司长期发展：随着5G 和超高清的到来，视频平台的流量将呈爆发性的增长，因此需要在运营管理平台、底层架构和内容制作及分发服务模块等方面投入巨大的IT 预算。公司作为运营商及一些IT 巨头视频平台建设的核心参与者，有望借助此次机遇实现业务的跨越式发展。从公司自身来看，其核心技术集中于视频管理、编解码以及视频AI 等领域，并拥有2018 年世界杯平台运营和龙头公司重要视频项目的承接经验。行业优势辅以自身技术优势，将成为公司长期发展的两大动力。
投资建议：公司作为国内领先的互联网视频解决方案提供商，随着国家大力发展超高清视频产业以及运营商借助5G 良机全面升级视频等内容端，其业务将迎来新一轮发展高峰。公司以运营商为抓手，积极拓展其他应用领域，“视频+AI”战略有望成为其长期发展的推动力。
暂不考虑定增影响，预计2020 年、2021 年EPS 分别为0.38 元和0.75元，给予买入-A 评级。
风险提示：（1）多元市场开拓不达预期，（2）运营商市场竞争加剧风险。
事件：公司發佈非公開發行A 股股票預案，擬向不超過35 名特定投資者，募集資金不超過8.02 億元，主要用於高新視頻服務平臺項目、AI 視頻大數據平臺項目和補充流動資金。
全面升級高新視頻平臺，滿足5G 時代新需求：本次定增預案主要針對公司對於高新視頻和AI 視頻兩大業務的戰略佈局。其中，公司擬對高新視頻服務平臺項目投入4.39 億元（含募集資金金額3.39 億元），在公司視頻技術的基礎上，融合4K/8K、VR/AR/MR 等技術，建設高新視頻生產的綜合服務平臺。此項目的實施將有效解決5G 時代廣電、教育、娛樂等行業對高新視頻以及VR/AR 等視頻內容的需求，同時有助於在鞏固公司現有運營商市場優勢的同時實現行業的深度拓展。
大力拓展AI 視頻，培育業績增長新動力：根據預案，公司擬對AI視頻大數據平臺項目投入2.99 億元（含募集資金金額2.23 億元），旨在將人臉識別、人體識別、人像處理、圖像處理、物體識別等算法和視頻監控資源進行整合，形成人工智能基礎支撐平臺和應用支撐平臺，為智慧商業網點、智能生產監管、智能社會安全等領域提供解決方案。
公司經過前幾年研發積累，在AI 視頻領域已取得一定進展。此次項目的實施一方面將繼續推進其在智慧商業網點、生產監管以及虛擬客服和海事監測等領域的全新業務佈局，形成高新視頻業務以外另一大業績增長動力。
行業優勢輔以技術優勢，帶動公司長期發展：隨着5G 和超高清的到來，視頻平臺的流量將呈爆發性的增長，因此需要在運營管理平臺、底層架構和內容製作及分發服務模塊等方面投入巨大的IT 預算。公司作為運營商及一些IT 巨頭視頻平臺建設的核心參與者，有望藉助此次機遇實現業務的跨越式發展。從公司自身來看，其核心技術集中於視頻管理、編解碼以及視頻AI 等領域，並擁有2018 年世界盃平臺運營和龍頭公司重要視頻項目的承接經驗。行業優勢輔以自身技術優勢，將成為公司長期發展的兩大動力。
投資建議：公司作為國內領先的互聯網視頻解決方案提供商，隨着國家大力發展超高清視頻產業以及運營商借助5G 良機全面升級視頻等內容端，其業務將迎來新一輪發展高峯。公司以運營商為抓手，積極拓展其他應用領域，“視頻+AI”戰略有望成為其長期發展的推動力。
暫不考慮定增影響，預計2020 年、2021 年EPS 分別為0.38 元和0.75元，給予買入-A 評級。
風險提示：（1）多元市場開拓不達預期，（2）運營商市場競爭加劇風險。
