缅甸Kyun Chaung 发电站已经于6 月3 日如期投运伟能集团于去年10 月确认中标一个位于缅甸马圭省木各具县Kyun Chaung 之23.2 兆瓦发电项目已经于2020 年6 月3 日投入商业营运，合乎我们预期。项目合约期为期24 个月；当公司满足一些特定要求后，可延长至最多60 个月。项目投运正好满足缅甸今年夏季电力需求的高峰。

　　另外三个缅甸合资项目也将于年中投运

　　根据我们了解，公司另外三个总装机容量合共为1,059.5 兆瓦之缅甸合资发电项目也将如期于今年年中投运，支持公司今明两年盈利爆发性增长。

　　维持盈利预测

　　我们维持盈利预测，预计股东净利润将由2019 年的港币2.8 亿上升至2022 年的港币13.7亿，期内复合年增长率达到68.9%。

　　重申“买入”评级

　　我们相应地将由贴现现金流分析推算的目标价维持于5.30 港元，这对应12.6倍2021 年市盈率和37.7%上升空间。重申“买入”评级。

　　风险提示：(一)项目开发延误；(二)天然气供应紧张；(三)政策风险；(四)电力需求放缓。