由于更高的天然气采购成本，公司2019 年中期业绩差于我们的预期。公司收入同比增长9.9%至17.8 亿港元，但股东净利同比下跌7.4%至0.664 亿港元。
维持天然气销量假设不变，但上调输气量假设。公司预计2019 年的天然气销量将增长14.0%左右至9.845 亿立方米。我们预计输气业务将增长50.0%至9.936 亿立方米。我们预计中国的天然气消费将继续受益于能源结构调整和环保压力，这将长期推动天然气消费。
下调公司销气价差假设。由于更高的天然气采购成本，公司销售天然气的盈利能力在2019年上半年被严重侵蚀。我们预计公司的销气价差在2019 年下半年将改善。
维持接驳业务假设不变。公司预计2019 年新接驳客户将增长10%左右。
下调公司目标价至1.93 港元，但维持“买入”评级。
由於更高的天然氣採購成本，公司2019 年中期業績差於我們的預期。公司收入同比增長9.9%至17.8 億港元，但股東淨利同比下跌7.4%至0.664 億港元。
維持天然氣銷量假設不變，但上調輸氣量假設。公司預計2019 年的天然氣銷量將增長14.0%左右至9.845 億立方米。我們預計輸氣業務將增長50.0%至9.936 億立方米。我們預計中國的天然氣消費將繼續受益於能源結構調整和環保壓力，這將長期推動天然氣消費。
下調公司銷氣價差假設。由於更高的天然氣採購成本，公司銷售天然氣的盈利能力在2019年上半年被嚴重侵蝕。我們預計公司的銷氣價差在2019 年下半年將改善。
維持接駁業務假設不變。公司預計2019 年新接駁客戶將增長10%左右。
下調公司目標價至1.93 港元，但維持“買入”評級。
