本報告導讀： 融資企穩+定增到位疊加公司債/短融等將保障公司業務順利推進；公司加速拓展生態修復、礦山及土壤修復、木趣等多元業務，全產業鏈競爭優勢增強。 投資要點： 維持增持。我們維持預測公司2018/19/20 年EPS 爲0.64/0.86/1.13元增速35/34/32%；考慮近期風險偏好提升/建築估值修復並參考同業可比公司，給予公司2019 年19 倍PE，上調目標價至16.34 元，增持。 融資企穩+定增到位保障業務順利推進。1）1-2 月社融企穩+中央強調“增強金融服務實體經濟能力”利於推動民企融資環境持續改善；2）公司3 月12 日發佈公告，以11.7 元/股非公開發行約7949 萬股募資總金額約9.3 億元將用於項目運作；認購方爲無錫國聯新美投資中心/無錫文旅一期產業投資中心/江蘇新揚子造船有限公司（前兩者具無錫國資背景），鎖定一年；3）定增到位疊加公司債/短融等將推動公司在手項目落地推進及新籤項目提速，未來收入確定性將增強；4）中央明確定調不得拖欠民企賬款+決不能新官不理舊賬，我們認爲利好公司賬款催收工作，現金流將好轉。 PPP 迎來三重修復，公司積極佈局多元業務增強競爭優勢。1）3 月8 日財政部10 號文對PPP 形成三重修復（政策風險顯著降低/融資顯著改善/政府違約風險降低），PPP 進入規範成熟期；2）公司積極發展“生態修復+生態文旅”的業務模式，堅定拓展木趣/礦山及土壤修復等多元業務；目前礦山修復①簽訂3.3 億元“莒縣礦山生態治理修復工程第一批項目”②獲自然資源部高寒乾旱區礦山地質環境修復工程技術創新中心認定；3）積極推進園林機器人業務；4）2018 年1 月完成1.5 億元員工持股（前復權14.53 元）。 催化劑：基建增速企穩回升，資金面持續寬鬆，PPP 模式邊際改善等核心風險：訂單落地及推進不及預期，資金面緊縮，基建增速低迷等