投資要點 事項：公司公告其定增申請獲得審批通過。 平安觀點： 定增得到許可，及時獲取補充資金： 公司上市後緊抓IVD 渠道整合趨勢，開始了向全國市場的擴張。爲確保資金供給，公司在1 月下旬即開啓了定增的步伐。此次定增共融資10.52 億元，其中董事長溫偉先生認購不低於1 億元，公司員工持股計劃認購不超過1.2 億元，且認購價格與其他定增參與者一致。公司順利在再融資新規執行之前完成了材料遞交併被成功受理，獲得了IPO 後快速進行再融資的機會。 定增資金主要用於集約化業務的開拓，其中7.54 億元用於擴大醫療檢驗集約化營銷及服務業務規模項目；1.87 億元用於研發、信息化綜合大樓及信息系統建設項目；其餘1.11 億元用於補充流動資金。 集約化業務初始投入較大，定增資金可顯著增強開拓能力： 集約化業務通過幫助醫院建立高標準實驗室的形式深層次綁定醫院需求，提升業務粘性與採購量，已經被證實是IVD 渠道供應的一種優質創新模式。但同時，由於集約化供應在初期有着較大的設備投入，這種模式的推廣需要充足的資金作爲後盾（根據經驗，一家醫院的檢驗科進行集約化改造通常需要1000-2000 萬元的初始投入）。在此情況下，快速通過再融資獲取後續資金保障業務持續開拓就顯得尤爲重要。 過去1 年中，公司已在十餘個省份進行了業務拓展，陸續有合作訂單落地，也對公司的資金投入提出了較高要求。此次再融資能夠獲得7.54 億元用於支持集約化業務的開拓，顯著改善公司現金流，爲後續的業務開拓打下紮實基礎。 IVD 集約化先行者，再融資獲批加速業務拓展，有望後來居上，維持“推薦”評級：公司國內領先採取集約化供應方式進行檢驗科供應，在該領域擁有豐富經驗。雖然公司上市較晚，但管理層方向明確、執行果斷，順利完成再融資爲後續業務開拓帶來現金支持。我們認爲IVD 渠道目前還處於高度分散狀態，行業整合進未結束，公司有望依託現有各省子公司直接介入當地醫院的集約化供應中，在跑馬圈地中實現後來居上。在不考慮未確定併購因素的情況下，維持業績預測，預計2017-2019 年EPS 爲1.26/1.69/2.23 元，維持“推薦”評級。 風險提示：渠道擴張不及預期，政策風險。