2014上半年業績符合預期，因強勁的智能手機出貨量和利潤率的提高。 分別上調14-16財年的智能手機平均售價4.0％/5.3％/4.6％，是由於高於預期的智能手機平均售價，更高的4G智能手機出貨量佔比。 預期14-16財年的毛利率分別爲12.8％/12.6％/12.2％，因考慮到更強的市場競爭、規模效應及降低生產成本等因素。 維持公司的投資評級爲“買入”及目標價從2.64港元上調至2.75港元。由於智能手機平均售價及預測毛利率的調整，分別上調14-16財年每股盈利預測7.4%/8.0%/1.9%。新目標價相當於18.9倍14財年市盈率、14.4倍15財年市盈率、12.8倍16財年市盈率及4.0倍14財年市淨率。我們維持公司的投資評級爲“買入”，是基於品牌認知度提升、更高的4G智能手機的貢獻和銷售渠道的拓展。