申购评分及意见
集团主要业务包括：（i）道路建设服务（即新道路建设、道路拓宽及道路相关设施建设）；及（ii）建筑配套服务（例如路面铺设及标线维护工程及道路提升改造服务）。其中建筑配套服务为主要业务，2016 年收入占比75.6%，道路建设服务占比24.3%。集团近三年财务状况稳步提升，收入分别为0.42 亿、0.47 亿和0.51亿新加坡元，净利润分别为2.76 百万、5.6 百万和7.1 百万新加坡元。客户方面，公营客户如各类新加坡法定机和私营建筑公司等私营客户均为集团服务的对象。客户集中度较高是建筑行业普遍现象，双运控股亦然。2016 年，集团最大客户收入占比49.2%，五大客户合共收入占比93.7%。客户集中度较高的负面影响是一旦未来关系不能维系，收入潜在的波动性较大。于往绩记录期间及直至最后实际可行日期，集团已完成七项道路建设服务项目及28 份建筑配套服务合约，原合约总金额分别为约38.5 百万及40.6 百万新加坡元。行业方面，益普索报告指出，新加坡土木工程及道路工程行业市场普遍分散。于2011 年至2016 年，新加坡逾200 名土木工程/道路承建商获私营及公营行业两者授出道路工程项目。于2016 年，集团持有新加坡道路工程承建商市场约1.9%的市场份额，与第一名2.2%的市场份额差距不大，竞争优势明显。根据招股价计算，集团的市盈率介乎9.9 倍至13.9 倍，目前港交所上市的建筑公司市盈率介乎4 倍至30倍，相比之下集团估值合理。综上，给予“中性”评级，综合总评分5.6 分。
申購評分及意見
集團主要業務包括：（i）道路建設服務（即新道路建設、道路拓寬及道路相關設施建設）；及（ii）建築配套服務（例如路面鋪設及標線維護工程及道路提升改造服務）。其中建築配套服務爲主要業務，2016 年收入佔比75.6%，道路建設服務佔比24.3%。集團近三年財務狀況穩步提升，收入分別爲0.42 億、0.47 億和0.51億新加坡元，淨利潤分別爲2.76 百萬、5.6 百萬和7.1 百萬新加坡元。客戶方面，公營客戶如各類新加坡法定機和私營建築公司等私營客戶均爲集團服務的對象。客戶集中度較高是建築行業普遍現象，雙運控股亦然。2016 年，集團最大客戶收入佔比49.2%，五大客戶合共收入佔比93.7%。客戶集中度較高的負面影響是一旦未來關係不能維繫，收入潛在的波動性較大。於往績記錄期間及直至最後實際可行日期，集團已完成七項道路建設服務項目及28 份建築配套服務合約，原合約總金額分別爲約38.5 百萬及40.6 百萬新加坡元。行業方面，益普索報告指出，新加坡土木工程及道路工程行業市場普遍分散。於2011 年至2016 年，新加坡逾200 名土木工程/道路承建商獲私營及公營行業兩者授出道路工程項目。於2016 年，集團持有新加坡道路工程承建商市場約1.9%的市場份額，與第一名2.2%的市場份額差距不大，競爭優勢明顯。根據招股價計算，集團的市盈率介乎9.9 倍至13.9 倍，目前港交所上市的建築公司市盈率介乎4 倍至30倍，相比之下集團估值合理。綜上，給予“中性”評級，綜合總評分5.6 分。
