截止至2012年12月31日中期业绩评论：

期内收入增长31%至8.21亿港元，实现溢利9,600万港元：

公司截止至2012年12月31日中期实现收8.21亿港元，毛利6.29亿港元，毛利率保持稳定，维持在76.5%水平。期内公司为了巩固渠道占有率和市场份额，加大了销售费用支出，从去年的3.2亿港元上升41.5%至4.6亿港元，占收入比从原来的52%上升4个百分点至56%。期内公司整体实现溢利9,646万港元，同比增加19.5%，每股收益9.88港仙。 加大渠道控制力度，持续推进品牌营销：

截止至2012年12月31日，公司拥有分销商288个，产品覆盖12,471个销售网点，目前大部分渠道以美容专营店和商超为主，占比75%。公司继续加大对渠道的控制力度，主动调整各渠道作用，今年期内线上渠道和便利店商超对收入贡献有所增加，分别占比9.3%和39.1%。销售费用增加的4个百分点主要体现在市场策划和线下推广上，公司的广告费用依旧保持占收入比约20%左右。公司表示未来线上渠道越来越重要，且其增长将会加快，因此公司将继续加大投入做大做强。公司在2011年开始对线下渠道到进行调整，未来的核心在于巩固核心城市的渠道占有率和品牌定位。 品牌市场定位初步形成，稳健推进多品类多品牌布局：

根据AC Nelson，2012年美即品牌在中国面膜市场的占有率增加8个百分点

至26.4%，成为行业第一。第二、第三名市场份额分别为9%、1.8%。我们认为公司基本建立了美即品牌的市场定位和具有较高的品牌认知度。公司未来将继续丰富品牌产品结构，同时稳健推进对品类多品牌的布局。期内KEEP UP品牌销售占比1.1%，ICS品牌产品预期在2013年推出。 下半年展望：

我们预期公司2013财年全年能达到20%以上的收入增长，鉴于公司目前品牌市场地位较为稳定，未来毛利率可以保持。由于面膜行业竞争激烈，我们预期公司今年销售费用将处于高位，主要用于抢占优质的渠道，从而给新进入者制造相应渠道门槛。预计公司2013财年EPS为0.256港元，目前估值12倍，估值相对便宜。