投资要点:
供应链服务策略提供更全面香料香精产品:
公司通过供应链服务向客户提供了更多品种的香原料。实施精准制造+供应链服务策略是中怡向 360 度全景香原料产业发展迈开的重要一步。中怡未来的目标是提供涵盖松节油和天然精油系列产品,服务香料香精全产业链。
古雷、长泰二期项目稳步推进:
古雷项目是中怡未来发展的重点,已于去年完成了收购古雷化工园区面积为 330 亩的土地使用权, 现已开始投入建设, 下半年将完成勘探,环评及安评。预期于 2017 年中完成建设,并逐步投入产能。公司预计在 2015 年古雷项目的资本开支达 1.45 亿元人民币。
长泰二期扩建工程也在进行中,会逐步释放产能,预计全部建成需要 2-3 年。长泰项目主要定位天然精油及食用酱料的生产。
积极寻找战略联盟:
中怡专注主业,产能扩张基本通过自身的设备技术改造及建设。并没有主动通过资本运作向外并购扩大产能,现公司制定了积极寻找具有协同效应的并购项目策略。中怡的这一策略显示出管理层看好未来香料香精行业,未来如有机会将收购香料香精上下游企业。
维持强烈推荐评级:
中怡现有业务稳步发展,长泰二期及古雷项目建设推进,及未来积极外延并购扩张,中怡作为细分行业龙头,现在估值较低, PE 5.5 倍PB 0.65 倍,维持强烈推荐,目标价 3.14 港元
投資要點:
供應鏈服務策略提供更全面香料香精產品:
公司通過供應鏈服務向客户提供了更多品種的香原料。實施精準製造+供應鏈服務策略是中怡向 360 度全景香原料產業發展邁開的重要一步。中怡未來的目標是提供涵蓋鬆節油和天然精油系列產品,服務香料香精全產業鏈。
古雷、長泰二期項目穩步推進:
古雷項目是中怡未來發展的重點,已於去年完成了收購古雷化工園區面積為 330 畝的土地使用權, 現已開始投入建設, 下半年將完成勘探,環評及安評。預期於 2017 年中完成建設,並逐步投入產能。公司預計在 2015 年古雷項目的資本開支達 1.45 億元人民幣。
長泰二期擴建工程也在進行中,會逐步釋放產能,預計全部建成需要 2-3 年。長泰項目主要定位天然精油及食用醬料的生產。
積極尋找戰略聯盟:
中怡專注主業,產能擴張基本通過自身的設備技術改造及建設。並沒有主動通過資本運作向外併購擴大產能,現公司制定了積極尋找具有協同效應的併購項目策略。中怡的這一策略顯示出管理層看好未來香料香精行業,未來如有機會將收購香料香精上下游企業。
維持強烈推薦評級:
中怡現有業務穩步發展,長泰二期及古雷項目建設推進,及未來積極外延併購擴張,中怡作為細分行業龍頭,現在估值較低, PE 5.5 倍PB 0.65 倍,維持強烈推薦,目標價 3.14 港元
