投资要点:
投资建议:公司作为广州轻工集团旗下唯一上市平台,大集团、小公司特征明显,国企改革逐步铺开,岭南控股停牌筹划整体上市将强化广州轻工集团旗下资产注入预期。未来国改加速、产业基金并购项目落地、土地收储落实等将形成强力催化。考虑定增实施完成摊薄影响,下调公司2015-2017 年EPS:0.22(-0.04)/0.42(-0.07)/0.54(-0.10)元,维持目标价20.8 元及“增持”评级。
岭南控股停牌重组,广州国企改革或再掀高潮。2016 年4 月4 日岭南控股停牌,拟收购广州岭南国际企业集团下属优质旅游产业资产,实现资产重组。2016 年将是国企改革全面铺开之年,广东为国企改革前沿,广州国改方案已经正式出台,明确改革目标、路线和时间表,2020 年竞争性市属国企或全部实现整体上市,广州友谊金融资产注入就是最好案例。浪奇是广州轻工集团旗下唯一上市平台,广州轻工集团2015 年收入超400 亿元;旗下拥有浪奇、双鱼、黑妹、五羊表业等著名品牌。随着改革推进,集团资产整合预期得到进一步强化。
激励机制完善,内增外延打造日化平台。公司定增方案已经实施,员工持股计划落实,激励机制得以理顺,为打造浪奇日化大平台迈出坚实一步。同时,公司已经设立并购基金,有望借力产业资本,通过前期介入日化行业供应链上下游优质公司,为公司进一步并购提供了优质的项目选择。有望通过资产整合及外延并购打造日化平台。
风险提示:改革进度低于预期;资产整合具备不确定性。
投資要點:
投資建議:公司作為廣州輕工集團旗下唯一上市平臺,大集團、小公司特徵明顯,國企改革逐步鋪開,嶺南控股停牌籌劃整體上市將強化廣州輕工集團旗下資產注入預期。未來國改加速、產業基金併購項目落地、土地收儲落實等將形成強力催化。考慮定增實施完成攤薄影響,下調公司2015-2017 年EPS:0.22(-0.04)/0.42(-0.07)/0.54(-0.10)元,維持目標價20.8 元及“增持”評級。
嶺南控股停牌重組,廣州國企改革或再掀高潮。2016 年4 月4 日嶺南控股停牌,擬收購廣州嶺南國際企業集團下屬優質旅遊產業資產,實現資產重組。2016 年將是國企改革全面鋪開之年,廣東為國企改革前沿,廣州國改方案已經正式出臺,明確改革目標、路線和時間表,2020 年競爭性市屬國企或全部實現整體上市,廣州友誼金融資產注入就是最好案例。浪奇是廣州輕工集團旗下唯一上市平臺,廣州輕工集團2015 年收入超400 億元;旗下擁有浪奇、雙魚、黑妹、五羊表業等著名品牌。隨着改革推進,集團資產整合預期得到進一步強化。
激勵機制完善,內增外延打造日化平臺。公司定增方案已經實施,員工持股計劃落實,激勵機制得以理順,為打造浪奇日化大平臺邁出堅實一步。同時,公司已經設立併購基金,有望借力產業資本,通過前期介入日化行業供應鏈上下游優質公司,為公司進一步併購提供了優質的項目選擇。有望通過資產整合及外延併購打造日化平臺。
風險提示:改革進度低於預期;資產整合具備不確定性。
