1H16 净利润同比大增180.3%。A8 新媒体公布2016 年上半年业绩，整体收入同比增长36.4%至9,262 万元人民币，其中数字娱乐/物业投资收入分别同比增长44.8%/20%，占比分别70.2%/29.8%。整体毛利率同比提升6.6个百分点至42.5%，带动毛利同比上升61.7%。在规模效应带动下净利润同比大幅增长180.3%至1,635 万元人民币，净利润率同比大幅改善9.6 个百分点至17.7%。

　　打造精品游戏发行平台，试水IP 跨领域孵化。公司旗下深圳指游方寸继续布局优质IP，并于1H16 率先试水如HTML5 游戏、影游联动等。游戏发行业务方面，指游方寸除继续运营「啪啪三国」安卓版本、「关门放吕布」及「我欲封天HTML5」等已上线游戏外，新发行「部落特烦恼」等多款客户端游戏以及「热血球球HTML5」及「燃烧吧二弟HTML5」等多款HTML5游戏。指游方寸计划于2H16 新发行包括「天空传说」、「全民大拉轰」等一系列游戏；同时将依托已成立的专业海外发行圑队加强海外发行业务。

　　值得关注的是，公司于2H16 计划发行的「狠西游」是指游方寸第一次尝试对优质IP 进行孵化，经历由漫画到游戏的孵化过程。另一方面，公司于2016 年5 月收购北京掌文35%股权，其主要从事优质IP 的孵化及运营业务。我们相信热门的网络文学作品通过互联网平台积累大量粉丝，未来将有望实现向电影、电视剧、游戏等其他领域的跨界价值变现。

　　积极布局音乐娱乐产业链。公司的线下音乐演出品牌「A8Live」依托于A8音乐大厦裙楼的Live House 剧场，集音乐演出、创客咖啡厅、专业录音棚、乐队排练室及音乐教育基地为一体。A8Live 计划于2H16 引入知名音乐教育品牌共同设立音乐培训交流中心，为原创音乐人、草根音乐人提供一个学习、交流、成长的平台。同时优秀学员经过培养，将向艺人方向发展，生产自己的歌曲、MV、微电影等节目内容，进一步挖掘IP 价值。另一方面，公司旗下北京多米预计将于2H16 完成挂牌新三版。多米音乐于2015年成功孵化了移动视频直播平台「映客」，QuestMobile 报告显示映客直播2016 年6 月底MAU 已达3,524 万，目前于iOS 及安卓端活跃率均居于第一位。多米音乐将于2H16 继续加强与中国移动 (0941.HK) 的合作，与其旗下的咪咕音乐、咪咕演艺、咪咕听书、咪咕视讯、咪咕善跑等开展全面合作，包括推出联合会员，合作打造与共同运营粉丝会、联合内容运营及推广。同时，多米将于2H16 进一步把偶扑平台打造为国内最大的音乐粉丝互动平台，线上线下与明星、粉丝圑进行深度合作，完成VIP 体系会员设计，优化粉丝圑管理功能和粉丝活动组织功能，与多檔网络节目形成多维度的娱乐营销体系全面合作。

　　估值吸引。公司旗下持有位于深圳南山的A8 音乐大厦总面积约4 万平方米(不计算停车场)，以周边办公室楼面平均售价下限约5 万元人民币/每平米计，市场价值约20 亿元人民币，另外公司截至2016 年6 月底持有净现金约4.93 亿元人民币。按最新收市价计算公司市值仅为10.1 亿港元，公司目前估值处于深度折让，加上公司主题独特性，建议投资者关注。