一、事件概述 　　10 月27 日公司發佈了三季度報告全文，報告顯示2016 年前三季度公司實現營業收入14.2 億元，同比增長97%；實現歸母淨利潤3.08 億元，同比增長276%，基本和稀釋EPS 均爲0.23 元。 　　一、 二、分析與判斷 　　業績高增速，大數據、互聯網教育高增長 　　前三季度，公司大數據、互聯網教育兩大板塊業績均實現較高增長 大數據板塊收入實現9512.22%的爆發式增長，互聯網教育板塊收入實現452.58%的增長。公司業績大幅增長的主要原因爲：公司經過深度資源整合、業務融合，四大業務板塊的競爭力不斷增強，同時精圖信息、傑東控制、成都歐飛凌、互聯天下的業績納入公司並表範圍。 　　投資木交所，線下轉線上給公司帶來利潤 　　報告期內，公司先後投資設立了北京木業電子交易中心有限公司、大同林木商品交易中心有限公司、天津易城智慧城市研究院有限公司，公司通過此舉參與交易中心信息化以及後續運營。 　　智慧城市收益穩增長，未來增長穩定 　　公司在社會民生相關的PPP 方式項目方面取得進展，與其它公司聯手簽約南陽市智慧農業建設PPP 項目。通過與國有公司合作，參與內蒙古自治區“平安首府”社會治安監控系統建設。子公司東藍數碼繼續開展智慧水務、智慧黨建研發工作。子公司精圖信息開展數字地名政務管理及社會服務系統、軍民融合與應急綜合管理系統、智慧城市綜合管理及公共服務系統、田野文物智能監測與巡查管理系統、地下綜合管廊運行監管服務系統、海綿城市建設綜合服務系統等六項研發任務。 　　大數據業務爆發式增長 　　公司依據年初制定的大數據板塊發展大方向：爲行業客戶提供數據分析服務、完成企業和個人綜合信用服務、輿情服務、精準營銷等業務，實現收入利潤的爆發式增長。 　　互聯網教育進展順利 　　公司加強對國家培訓網、互聯天下的優勢定位和業務融合，在保證一個品牌、兩個平台、三塊業務持續發展的基礎上，推出機械雲項目，取得了一定的社會認可。報告期內，國家培訓網在招生、在職研項目、專本科項目、專技項目、就業局項目、崗位培訓項目、人才入庫項目、心理訓練項目上持續盈利；成功開拓了海外留學項目。 　　三、盈利預測與投資建議 　　維持“強烈推薦”評級，預計公司16-18 年EPS 分別爲0.44 元，0.59 元，0.74元。拆分公司四大業務利潤對應的市值，智慧城市預計淨利潤3.3-3.5 億，按照智慧城市板塊平均54X 的估值其市值178-189 億；大數據業務淨利潤1 億，按照大數據板塊平均53X 的估值其市值爲53 億；智能會議業務淨利潤1.4 億，按照電子政務平均59X的估值其市值爲82.6 億；在線教育業務淨利潤4000 萬，按照互聯網教育平均72X 的估值其市值爲28.8 億。將其疊加後公司總市值應爲342-353.4 億，對應的給予未來12個月股價應爲23.5-24.3 元。 　　四、風險提示： 　　1）併購標的發展不及預期；2）技術革新風險。