事件：
明家联合（300242.CH/人民币13.22, 未有评级）近日举行投资者交流会，公司董事长周建林等高管出席此次发布会。
一、公司高管何总发言
1、全球领先的移动营销智能解决方案提供商
公司2011 年上市，2013 年开始考虑转型移动互联网。2013 年我们选择了数字营销作为我们的转型方向，收购标的公司。当前，移动互联网进入下半场，人工智能时代。我们接下来也会有布局，这个布局就是大数据。大数据将成为人工智能时代的基础设施。
大数据是人工智能的基础。大数据的变现包括电商、营销、游戏等。我们已经有了营销的布局，理所当然大数据是我们接下来布局的方向。
我们整体的布局来看，2014年我们第一家公司金源互动做的是媒体代理，2015年收购的公司主要做分发。2015 年完成布局之后，2016 年我们更多是思考未来如何带给明家的核心技术。主要是打造公司的大数据团队。
当期公司主要布局的金源互动、微盈互动、云时空都是移动营销产业链的。
金源互动主要是做数字营销，从最早期的百度搜索代理，今年金源互动代理了几百家媒体资源。微赢互动是国内最大的广告平台和广告联盟。目前的利润规模在1 亿左右。云时空，主要团队在深圳。
2015 年我们做了团队的股权激励，激励条件是对赌业绩基础上加10%。
2、未来愿景
把公司打造成为多场景的数据变现平台。2015 年我们把原有的大股东资产剥离，当期上市公司的团队是全新的。我们主要要做几个事情：
1. 团队整合
2. 业务协同
3. 技术研发
4. 外延扩张
2017 年是各个子公司业绩对赌的最后一年，因此要把各个子公司进行业务的协调和协同。同时，在技术上做一个团队的搭建。从未来的规划来看，我们希望从数字营销往技术层面做并购，同时在往海外去看一些项目。二、公司董事长周总讲解公司的战略布局核心是提升广告主的效率，把他们服务得更好。在收购方面，我们不是只考虑有大体量利润的东西，但是希望是跟我们战略相关的，即使目前利润少一些也可以。
三、金源互动领导发言
1、行业地位
有了上市公司的支持，金源成为移动分发上第一的公司。完成业绩对赌金源是没有问题的。在整体的明家布局里面，金源是结合一些其他的兄弟公司，做一些产业链布局。金源互动是百度的五星代理商，包括小米、OPPO、vivo等硬核联盟的代理，金源都是第一。金源起步的定位比较精准，只做移动，因此我们比其他对手提早了2 年。只要出现新的移动媒体资源，我们都会首先拿下。
2、广告客户
广告主方面，网络服务、金融、旅游、电商、游戏，主要是这几个行业的广告主。我们主要是做KA 客户。我们当前没有做，教育、医疗、家居等几个行业，暂时没有客户覆盖。大的客户，单个大广告主的全案基本上是过千万的订单。我们有700 多个大客户。
移动端的毛利率肯定是高于PC 端。随着客户增加，可能毛利有略微下降。2016年下半年，金源着重加强了营收体量。
对明家联合而言，我们2016 年营收规模有20、30 亿的体量，到2017 年我们希望增长到40、50 亿。
四、问答环节
Q:2017 年的战略布局的想法？
A:公司的战略一直都比较稳定和持续。
Q:大数据的布局？
A:目前的大数据来源和变现，都是核心的问题。如果没有解决这个问题，都是在烧钱。目前，我们在大数据领域已经布局超过1 年了，只是之前没有跟市场过多的交流。我们跟银联已经合作很久了，主要是一些金融的数据。我们的大数据板块再没有变现之前，不会大力去跟市场宣传。
Q:行业来看，公司如何提高毛利和客户黏性？
A:行业目前是高增长，未来毛利肯定会下滑。目前我们的规划主要是抓住核心的技术。当前，媒体、广告主都比较强势，营销处于中间这个被挤压的环节。
明家核心是帮助广告主提高效率，我们已经做了很多的布局。
Q:如何提高公司的市占率？
A:例如，金源互动今年在移动端的采买能做到十几个亿。金源同时也是小米的十大代理商。
Q:海外的布局？
A:我们从2015 年已经开始关注海外的项目，但是一定会找到适合明家的公司。Q:大数据的布局主要是在公司的哪一部分？
A:主要是在对广告主的服务上。我们之前拟收购的小子科技，其实有很大一部分是大数据的业务。跟银联合作拿到很多的金融数据。另一个拟收购的标的，线上线下，主要是运营商的一些数据。
Q:小程序带来的营销变革？
A:我们很关注这一块的变化，但是仍然会按照我们的战略布局走下去。我们在2015 年就布局了H5，WiFi 等新的入口。要把行业理解透再去做。因此我们的布局是比较稳健，并不急于求高利润体量的公司。
Q:公司当期经营状况？2017 年的业绩预期？
A:2017 年三家公司的业绩对赌到期，大致是在2016 年的基础上增长30%左右。
2017 年备考在2.2-2.5 亿左右。
此前对小子科技的并购，小子科技的业绩承诺是5,000 万。但是当时主要是要求小子科技帮我们搭建大数据的团队。同时，上市公司的资金相对比较紧张，周总个人也投资了很多早期未盈利风险较大的项目。
Q:外延的节奏？
A:计划，小子+其他有数据的公司结合，做一轮新的并购。本来2017 年我们规划的是在海外，目前因为2016 年的过会问题，计划有一些调整。
Q:金源的资金压力？
A:行业来看，任何一家广告代理公司，整体收入体量的20%需要做垫款。客户账期，需要半年到1 年。而云时空、微赢两家公司，这两家公司是不需要上市公司的资金支持。
Q:金源互动高管剩下的股权是否会减持？
A:会根据上市公司的整体规划安排来考虑。
Q:金源互动超额贡献利润的安排？
A:按照最初的条款约定，超过对赌40%的布局会归团队。同时我们也有员工股权激励。
事件：
明家聯合（300242.CH/人民幣13.22, 未有評級）近日舉行投資者交流會，公司董事長周建林等高管出席此次發佈會。
一、公司高管何總髮言
1、全球領先的移動營銷智能解決方案提供商
公司2011 年上市，2013 年開始考慮轉型移動互聯網。2013 年我們選擇了數字營銷作為我們的轉型方向，收購標的公司。當前，移動互聯網進入下半場，人工智能時代。我們接下來也會有佈局，這個佈局就是大數據。大數據將成為人工智能時代的基礎設施。
大數據是人工智能的基礎。大數據的變現包括電商、營銷、遊戲等。我們已經有了營銷的佈局，理所當然大數據是我們接下來佈局的方向。
我們整體的佈局來看，2014年我們第一家公司金源互動做的是媒體代理，2015年收購的公司主要做分發。2015 年完成佈局之後，2016 年我們更多是思考未來如何帶給明家的核心技術。主要是打造公司的大數據團隊。
當期公司主要佈局的金源互動、微盈互動、雲時空都是移動營銷產業鏈的。
金源互動主要是做數字營銷，從最早期的百度搜索代理，今年金源互動代理了幾百家媒體資源。微贏互動是國內最大的廣告平臺和廣告聯盟。目前的利潤規模在1 億左右。雲時空，主要團隊在深圳。
2015 年我們做了團隊的股權激勵，激勵條件是對賭業績基礎上加10%。
2、未來願景
把公司打造成為多場景的數據變現平臺。2015 年我們把原有的大股東資產剝離，當期上市公司的團隊是全新的。我們主要要做幾個事情：
1. 團隊整合
2. 業務協同
3. 技術研發
4. 外延擴張
2017 年是各個子公司業績對賭的最後一年，因此要把各個子公司進行業務的協調和協同。同時，在技術上做一個團隊的搭建。從未來的規劃來看，我們希望從數字營銷往技術層面做併購，同時在往海外去看一些項目。二、公司董事長周總講解公司的戰略佈局核心是提升廣告主的效率，把他們服務得更好。在收購方面，我們不是隻考慮有大體量利潤的東西，但是希望是跟我們戰略相關的，即使目前利潤少一些也可以。
三、金源互動領導發言
1、行業地位
有了上市公司的支持，金源成為移動分發上第一的公司。完成業績對賭金源是沒有問題的。在整體的明家佈局裏面，金源是結合一些其他的兄弟公司，做一些產業鏈佈局。金源互動是百度的五星代理商，包括小米、OPPO、vivo等硬核聯盟的代理，金源都是第一。金源起步的定位比較精準，只做移動，因此我們比其他對手提早了2 年。只要出現新的移動媒體資源，我們都會首先拿下。
2、廣告客户
廣告主方面，網絡服務、金融、旅遊、電商、遊戲，主要是這幾個行業的廣告主。我們主要是做KA 客户。我們當前沒有做，教育、醫療、家居等幾個行業，暫時沒有客户覆蓋。大的客户，單個大廣告主的全案基本上是過千萬的訂單。我們有700 多個大客户。
移動端的毛利率肯定是高於PC 端。隨着客户增加，可能毛利有略微下降。2016年下半年，金源着重加強了營收體量。
對明家聯合而言，我們2016 年營收規模有20、30 億的體量，到2017 年我們希望增長到40、50 億。
四、問答環節
Q:2017 年的戰略佈局的想法？
A:公司的戰略一直都比較穩定和持續。
Q:大數據的佈局？
A:目前的大數據來源和變現，都是核心的問題。如果沒有解決這個問題，都是在燒錢。目前，我們在大數據領域已經佈局超過1 年了，只是之前沒有跟市場過多的交流。我們跟銀聯已經合作很久了，主要是一些金融的數據。我們的大數據板塊再沒有變現之前，不會大力去跟市場宣傳。
Q:行業來看，公司如何提高毛利和客户黏性？
A:行業目前是高增長，未來毛利肯定會下滑。目前我們的規劃主要是抓住核心的技術。當前，媒體、廣告主都比較強勢，營銷處於中間這個被擠壓的環節。
明家核心是幫助廣告主提高效率，我們已經做了很多的佈局。
Q:如何提高公司的市佔率？
A:例如，金源互動今年在移動端的採買能做到十幾個億。金源同時也是小米的十大代理商。
Q:海外的佈局？
A:我們從2015 年已經開始關注海外的項目，但是一定會找到適合明家的公司。Q:大數據的佈局主要是在公司的哪一部分？
A:主要是在對廣告主的服務上。我們之前擬收購的小子科技，其實有很大一部分是大數據的業務。跟銀聯合作拿到很多的金融數據。另一個擬收購的標的，線上線下，主要是運營商的一些數據。
Q:小程序帶來的營銷變革？
A:我們很關注這一塊的變化，但是仍然會按照我們的戰略佈局走下去。我們在2015 年就佈局了H5，WiFi 等新的入口。要把行業理解透再去做。因此我們的佈局是比較穩健，並不急於求高利潤體量的公司。
Q:公司當期經營狀況？2017 年的業績預期？
A:2017 年三家公司的業績對賭到期，大致是在2016 年的基礎上增長30%左右。
2017 年備考在2.2-2.5 億左右。
此前對小子科技的併購，小子科技的業績承諾是5,000 萬。但是當時主要是要求小子科技幫我們搭建大數據的團隊。同時，上市公司的資金相對比較緊張，周總個人也投資了很多早期未盈利風險較大的項目。
Q:外延的節奏？
A:計劃，小子+其他有數據的公司結合，做一輪新的併購。本來2017 年我們規劃的是在海外，目前因為2016 年的過會問題，計劃有一些調整。
Q:金源的資金壓力？
A:行業來看，任何一家廣告代理公司，整體收入體量的20%需要做墊款。客户賬期，需要半年到1 年。而云時空、微贏兩家公司，這兩家公司是不需要上市公司的資金支持。
Q:金源互動高管剩下的股權是否會減持？
A:會根據上市公司的整體規劃安排來考慮。
Q:金源互動超額貢獻利潤的安排？
A:按照最初的條款約定，超過對賭40%的佈局會歸團隊。同時我們也有員工股權激勵。
