事件： 　　公司近日發佈多份公告，包括控股子公司智光節能對四川點石能源股份有限公司增資，以及智光電氣2016 年員工持股計劃實施方案細則等。公司控股子公司智光節能擬以自有資金 3,000 萬元，與貴陽甲秀創業投資中心、拉薩市達實投資發展有限公司共同對點石能源進行增資，增資完成後，公司持有點石能源3.06%的股權。 　　投資要點： 　　點石能源是節能服務領域龍頭公司，增資合作符合公司戰略規劃。標的公司點石能源是國家批准的首批專業節能服務公司，擁有合同能源管理、集中供熱、分佈式能源站三大業務。2016年中國節能服務產業百強榜中排名第 10 位。本次增資點石能源，有利於雙方發揮業務的協同效應，提升公司在節能服務領域的綜合競爭力，符合公司發展戰略。 　　2016 年員工持股計劃實施方案細則發佈，利益共擔提升企業競爭力。本次員工持股計劃設計的股權總數額不超過增資後公司註冊資本的 10.5263%。本次持股計劃有利於增強公司核心經營團隊以及骨幹員工凝聚力和責任感，增強公司和控股子公司的業務協同性，實現公司可持續發展。 　　設立售電公司佈局電力交易市場，收購工程設計公司延伸產業鏈。針對廣西電改快速推進的情況，公司已經在廣西進行了用電服務公司、工業園區以及售電公司佈局，2015 年設立的用電服務公司積攢的用戶資源有望直接轉換爲售電公司用戶。公司在電力控制設備、電力電纜、綜合節能服務和用電服務具有較強積累，收購廣州華躍電力工程設計有限公司60%股權，未來有望抓住配電網放開PPP 試點的歷史機遇，實現產業鏈自然延伸，提升整體盈利能力和競爭能力。 　　盈利預測與估值：我們維持公司盈利預測不變，預計公司2016-2018 年歸母淨利潤分別爲1.71 億元、2.45 億元和3.17 億元，對應的EPS 分別爲0.43 元/股、0.62 元/股和0.81 元/股，公司當前股價對應的PE 分別爲53 倍、37 倍和28 倍。維持“增持”評級不變。