業績關鍵數據 　　2016 年，公司實現營業收入23.02 億元，同比增長23.71%，實現淨利潤3.01 億元，同比增長19.89%，對應當前股本下EPS 0.20 元，盈利小幅低於此前預期。2017 年一季度，公司實現營業收入5.36 億元、淨利潤7053.11萬元，分別同比增長23.80%、48.85%。公司擬每10 股派息0.20 元。 　　投資要點 　　光伏裝機容量達到410MW，未來以優化運營爲主2016 年，公司光伏電站發電收入同比增長34.6%至4.30 億元，佔營業收入的18.7%，截至2016 年底，公司併網投運的光伏發電項目共計12 個，裝機容量達到410MW（較截至2015 年底公告的併網容量增加80MW），分佈在青海、雲南、江蘇、新疆、內蒙、山西、陝西等國內光照條件較好的地區。爲優化資金使用效率，2017 年公司將繼續優化調整光伏電站投資運營業務。 　　汽車用紡織品業務發展穩健 　　2016 年，汽車用紡織品業務收入同比增長18.6%至15.21 億元，佔總收入的66.1%，其中汽車座套業務發展迅速，收入同比增長52.1%至6.87 億元。我們預計，未來3 年汽車用紡織品業務將維持5%~15%的年收入增長，爲公司貢獻穩定的現金流。 　　佈局新能源汽車相關業務，着眼長期發展 　　公司積極佈局與新能源汽車相關的核心零部件業務，2016 年底曾公告擬借對外投資涉足汽車微電機業務。我們認爲，新業務佈局將利好公司長期發展。 　　維持“買入”評級 　　我們預計，2017~2019 年公司將實現當前股本下EPS 0.23 元、0.26 元、0.29元，對應26.4 倍、23.9 倍、21.6 倍P/E。 　　風險提示 　　新業務發展存在試錯風險，成本與費用管控或不達預期。