事件：公司發佈2016年度報告，公司2016年實現營業收入3.17億元，增長幅度爲3.88%；實現歸母淨利潤爲3354.86萬元，同比減少21.96%；扣非淨利潤爲4285.90萬元，同比增長10.40%；基本每股收益爲0.36元，減少幅度爲21.96%。 　　公司營收小幅增長，盈利同比下降21.96%。2016年，公司營收和歸母淨利潤同比分別增長3.88%和下降21.96%。盈利下滑的主要原因包括管理費用同比增加24.59%、報廢廢舊資產產生賬面損失966.14萬元、計提船舶減值準備844.99萬元以及支付協議解除補償款產生營業外支出248萬元。毛利率和淨利率分別爲58.55%和10.41%，同比分別上升3.78 個百分點和下降3.70個百分點。期間費用率爲34.83%，同比提升2.10 個百分點。 　　定增項目獲批通過，助力建設鎮江項目。2016年11月2日，公司定增項目獲證監會審批通過。此次定增共募集資金7.9億元用於投資建設鎮江魔幻海洋世界項目，該項目有望2017年年底竣工交付使用。建成運營後預計貢獻營收4.34億元，淨利潤1.6億元，公司持有項目70%股權，未來將進一步增厚公司業績。 　　異地複製項目多點開花，全面佈局長三角地區。2016年12月14日，公司公告開展多個異地複製項目及簽署相關合作協議，公司將全面進入長三角地區以及廈門、三亞等熱門旅遊地。長三角地區經濟發展水平較高，交通網密集，居民休閒旅遊需求高，異地海洋公園項目受益於此，未來有望形成公司新的盈利增長點；同時，與公司大本營所在的東北地區相比，長三角地區季節性差異較小，有利於平緩公司經營業績的季節波動性。 　　非公開發行債券+文旅基金投資，爲新項目發展創造資金條件。 　　公司通過非公開發行5億元債券，以及申請不超過10億元的旅遊文化私募基金投資額度用於旅遊文化項目投融資，來解決異地項目資金問題。同時，公司收購奧美基金80%股權，奧美基金將作爲公司私募基金的基金管理人。 　　投資評級與估值：預計2017-2019年，公司EPS 分別爲0.68元、0.82元和0.96元。維持“推薦”評級。 　　風險提示：客流不及預期，新項目建設進度不及預期