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辉立证券续评中国天溢(0756-HK)买入,销售渠道大幅拓宽

輝立證券續評中國天溢(0756-HK)買入,銷售渠道大幅拓寬

輝立證券 ·  2015/12/14 08:15  · 研報

輝立證券發表報告稱,維持中國天溢(0756-HK)買入評級,目標價2元,相當於2016年市盈率22.3倍及市淨率1.3倍。

輝立證券認為集團主要集中推廣以森美為高端品牌的非濃縮還原橙汁(NFC100%果汁),並加大電商網絡的建設,其銷售增速迅猛。NFC果汁在10月份的單月銷售收入已經達到人民幣1,400萬元,環比9月份大幅上升約33.3%。從目前各類渠道開拓的情況看,尤其年底假期效應的體現,預計從11月開始集團的NFC果汁銷售額將大幅提升。

輝立證券並稱,中國天溢銷售額明顯上升的主要原因來自於各類銷售平臺的大幅拓展,11月森美在“全家”便利店上線,銷售終端已經突破1,500家。根據管理層的反饋,未來將積極拓寬更多的渠道,比如星巴克,以及高檔別墅小區等,將銷售目標集中在高端的社區居民,推進F2C(Factory to Customer)的銷售模式。並且也在尋求與第三方的合作,如社區物業公司等,從而擴大對消費者的覆蓋範圍。總體看,中國天溢在銷售渠道的拓展進程上好於預期,集團管理層擁有強大的執行力,品牌定位清晰,產品質量優異,與同類產品相比具有很強的競爭優勢。

輝立證券補充稱,憑藉集團的行業龍頭地位、清晰的運營策略以及穩定的盈利能力,該行對中國天溢未來表現抱有極大信心,目前股價較上一份報告時的股價已經出現大幅上升,仍維持其12個月目標價至2.00港元。

中國天溢全日收報1.34港元。

譯文內容由第三人軟體翻譯。


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