投资要点

事件:公司于3 月20 日公告将进行非公开发行股份,本次非公开发行的发行对象为自然人王伟、吴镇发以及上海宏流投资管理贵阳朗玛信息技术股份有限公司( 拟募集设立宏流大健康1 期基金认购) 。本次非公开发行的股数为6,314,710 股,募集资金金额为999,997,476 元扣除发行费用后,11,000.00万元用于基于可穿戴与便携设备的健康管理服务平台建设项目项目(以下简称可穿戴设备项目),9,000.00 万元用于药品服务O2O 平台建设项目,剩余募集资金全部用于补充流动资金。

点评:

增发投资可穿戴设备、健康管理平台与药品O2O 平台,完善朗玛互联网医疗产业链。朗玛信息此次总体募集资金总额为999,997,476 元,所用资金扣除发行费用后,将用于可穿戴与便携设备的健康管理服务平台建设项目项目和药品服务O2O 平台建设项目,及补充公司流动资金。其中可穿戴设备项目包括:一,开发生产自主品牌的可穿戴和便携设备。包括电子血压仪、电子血糖仪、智能电子秤等;二,覆盖家庭、药店等医疗健康服务线下场所的设备检查和数据采集渠道。通过检查设备+APP 方式,实现对用户数据的实时采集,构建医疗健康的用户画像;三,基于云平台及医疗资源的健康服务体系。通过签约医生,与医院、药店、体检机构等线下机构合作等方式,在用户健康数据的支撑下,为用户提供从健康咨询、用药指导、诊疗咨询到术后康复等全方位,从轻问诊网上应答、电话咨询、主动关怀到私人医生等多层级的健康管理服务。

药品O2O 平台立足于打造面向个人和药店的药品信息服务平台。项目在39健康网药品通收集的药品、药店海量数据基础上,进一步加强与线下实体药店的合作,同时发挥公司电信运营商合作伙伴资源,通过APP+IVR 形式,全面建设起覆盖药品、药店、药剂师签约医生,内容包括信息查询、购药折扣、用药咨询、用药管理等功能的药品O2O 服务平台。药品O2O 平台包括三个方面:一,单个药店的客户关系管理(CRM)系统平台。利用朗玛信息系统开发及运营经验,帮助药店、特别是一些无法独立建立和维护自己的客户关系管理系统的药店,快速便捷的建立一套针对用户、尤其是高ARPU 值用户的CRM 系统,帮助药店加强用户管理提升服务和营销水平;二,App+IVR 的增值服务平台。将药品服务O2O 平台与公司现有IVR 业务“健康俱乐部”相融合打造内容更加丰富功能更加强大的增值服务平台,并实现全国推广;三,药品服务O2O 平台。以药店、药剂师、签约医生等为主体,以药店、用药咨询、购药优惠等为内容的药品服务O2O 平台,以使用免费、增值服务为模式,实现增值服务收入和广告收入等。搭建平台,全面布局互联网医疗产业链。未来公司有望全面掌握医、患、药信息,全面打造互联网医疗生态平台。公司通过此次增发,将全面布局互联网医疗产业链,未来有望全面掌控患者的健康信息、医生的专业信息到药店的价格信息,并形成了一套完整的互联网医疗O2O 的闭环体系。这为公司在未来互联网医疗产业发展上奠定了坚实的基础。通过本次募集资金投资项目的实施,公司将搭建起覆盖健康信息服务+健康管理+药品服务+互联网医院等多个互联网医疗重要板块的互联网医疗体系,必将在互联网医疗市场未来竞争中占据重要地位。

出售非核心资产,专注互联网医疗产业。公司发布公告终止并出售募投项目朗玛网语音互联网社区项目以及将出售资金和剩余募集资金用于支付收购广州启生信息技术有限公,表明公司全面拥抱互联网医疗,凸显公司对互联网医疗产业未来的信心。未来公司主营业务更加专注,无疑将更加有利公司互联网医疗的发展。

参股民营银行,布局未来医疗金融业务。公司发布公告,贵阳朗玛信息技术股份有限公司与贵州益佰制药股份有限公司决定作为主发起人并以发起方式成立“贵安科技银行股份有限公司”。未来贵安科技银行将重点布局三项:1,大力发展大健康医药、大数据产业;2,面向个人的金融服务与健康管理服务相结合,有助于推动公司在医疗健康领域的业务发展;3,面向产业提供全面的金融服务,有助于公司整理产业链、打造健康产业生态圈。

我们认为,互联网医疗是产业互联网中市场空间最大的一个领域,随着我国老龄化程度不断提高,到2020 年我国医疗市场将达到8 万亿元市场,互联网可以改良的空间十分巨大。朗玛信息背靠贵州省政府努力发展大健康产业的东风,在收购39 健康网的基础上,通过此次增发全面布局互联网医疗产业链,打造医、患、药三位一体的互联网医疗生态平台,稀缺性十足,未来发展空间十分广阔。维持“增持”评级,15-17 年EPS 分别为0.68 元,0.92元,1.23 元 风险提示:创新业务进展不顺利、国家医疗相关政策影响