匯豐證券發表研究報告，指目前對內房股撈底吸納過早，因市場並未顯示政策無進一步收緊的可能；該行指，房屋供應量將回升，預計未來6至12個月房價將下調10%至15%，從而帶動12個月資產淨值下降5%至10%。 匯豐表示，內房股估值目前還不夠吸引，但較爲看好資產負債表較強且於北京項目較少的發展商；該行指，內房股中最爲推薦華潤置地(01109-HK)及方興地產(00817-HK)，因其防禦性較強；除此之外，該行亦較爲看好中國海外(00688-HK)及合景泰富(01813-HK)；而該行下調遠洋地產(03377-HK)、雅居樂(03383-HK)、富力地產(02777-HK)及世茂地產(00813-HK)的評級至「減持」(見附表)。 匯豐指，內地二手房價上漲，將成爲房地產業反彈的主要催化劑，但該行認爲二手房價將於未來6至12個月才會探底；另外，該行指，目前從發展商合同銷售、二手市場交投量及房價三方面來看，政策風險緩停，但並不能排除政府會採取進一步緊縮政策。至於房屋交投方面，匯豐指，相信今年下半年隨着新屋開工和新土地投放，房屋供給將會增加，從而新屋銷售的競爭將較爲激烈。 更新及列出內房股的最新投資建議如下∶ 股份名稱/投資評級/目標價。 人和商業(01387-HK)/維持減持/維持1.4元。 雅居樂地產(03383-HK)/增持->減持/12->8.6。 中國海外(00688-HK)/維持增持/21.9->20.3。 華潤置地(01109-HK)/維持增持/23.7->21.7。 方興地產(00817-HK)/維持增持/3.1->2.8。 富力地產(02777-HK)/增持->減持/16.3->10.7。 合景泰富(01813-HK)/維持增持/8.5->7.3。 世茂房地產(00813-HK)/增持->減持/19.8->11.6。 瑞安房地產(00272-HK)/維持中性/5.2->3.7。 遠洋地產(03377-HK)/中性->減持/7.2->5.5。 SOHO中國(00410-HK)/維持中性/4.6->5.1。