大和把新世界百货中国(0825.HK)的评级由跑赢大市调低至跑输大市，因为预计该公司2011-13财年的盈利将下滑并且执行风险加剧。大和把该股的目标价由8.05港元调低至4.82港元，把2011-13财年的每股收益预测值调低23%-30%。

大和表示，新世界百货中国2011财年中期净利润同比增长8.3%，至2.95亿港元，较大和的预期低9.7%，可能是因为经营费用增加并且专柜销售佣金收入意外下滑。主要受过去18个月开设新店影响，新世界百货中国的中期经营费用占收入的比重由上年同期的47%扩大至62%。大和表示，他们认为业绩结果在短期内对该股利空。

大和表示，新世界百货中国2010财年计划再开设8家自营店，公司管理层预计新店将在3年内实现盈亏平衡，此外新收购店铺将在1年内实现盈亏平衡。

该股周四收盘跌5.8%，至5.40港元。